北京高官警告：中國2019年或爆發金融危機
中美貿易戰加劇中國經濟下行壓力，中共前財經官員警告中國2019年或爆發金融危機，美國專家警告中國面臨破產潮。（大紀元資料室）
中美貿易戰加劇中國經濟下行壓力，中共前財經官員警告， 中國2019年或爆發金融危機。美國專家也警告中國面臨破產潮。
北京當局擬對數十家重點金融機構加強監管，並建立危機處置機制。
外界關注，中共債務危機和金融危機可能很快來臨。
文 _ 韓雲鷺
中國2019年或爆金融危機
英國路透社11月27日報導，中共第11屆全國人大財經委副主任賀慳表示，2019年中國經濟積累的風險和隱患暴露愈來愈嚴重，有可能引發金融危機，債務違約問題會進一步暴露。
報導稱，賀慳坦言對經濟形勢的判斷並不很樂觀，認為2019年中國債務違約暴露可能令金融機構的呆帳率快速上升，估計將達15％；中美貿易戰負面影響會集中顯現，外貿困難將比2018年大。
賀慳提議放鬆政府管制，充分發揮市場作用，要營造「親、清」、誠信的營商環境，實現公平競爭；在國有資產不流失的前提下，放手發展民營經濟，扶植民營企業。
2018年5月，賀鏗在北京參加「2018中國企業信用發展論壇」時，詳述了中國經濟面臨的一系列深層問題，談及地方政府債務時稱，中國的地方債大概是40萬億，但地方政府沒有一個想還債的，甚至許多地方連息都還不起。此言論引發外界熱議。
中國經濟最大挑戰 債務超貿易戰
美國《福布斯》雜誌11月25日發表的一篇文章說，中國經濟面臨的最大挑戰是債務，而非貿易戰。
該雜誌的專欄作家，紐約長島大學和哥倫比亞大學經濟學教授潘諾斯．莫道寇塔斯（Panos Mourdoukoutas）在這篇評論中指出，雖然中國官方的數字稱國債占國民生產總值GDP的比重僅為47.6％，但非官方的數字，如國際金融協會說這一數字高達300％。
此前，也曾有其他機構估計中國債務總量與國內生產總值的比率正在急劇飆升，或可能觸發金融危機。
由於統計口徑不同，以及中國存在大量影子信貸的問題，很少有人能夠說清楚中國的債務規模。中國有媒體曾報導說，中國人人均負債13.34萬元，債務總額接近200萬億。
莫道寇塔斯指出，美中貿易戰本身雖然不會對中國經濟構成重大威脅，但將會加劇中國的債務危機。他說，中國問題的核心是，借貸人和放貸人都是政府。在中國，銀行只是政府的代理人。
在美中貿易戰衝擊之下，中國在2018年8月決定鼓勵銀行增加放貸，並再次允許負債累累的地方政府上大型項目，以應對日益放慢的經濟增長。修改後的中國金融監管規定將允許銀行幾乎不受限制地持有地方政府債券。
根據中國財政部的官方數據，截至2018年6月末，中國地方政府債務餘額16.8萬億元。據財新數據，中國9月末地方政府債務餘額升至18.26萬億元，較6月末高出近1.5萬億元。8至9月，全國各地區共發行新增專項債1.2萬億元，遠超1至7月。而10月末全國地方政府債務餘額升至18.4萬億元。
中國央行前副行長吳曉靈在2018年7月也曾警告說：「在泡沫中狂歡的日子不多了。」
中國需印25兆美元人民幣救市
專家警告中國金融體系已槓桿過度，恐面臨全面破產，屆時將被迫印出超過25兆美元的人民幣救市。（AFP）
知名對沖基金經理人兼海曼資本管理（Hayman Capital Management）創辦人貝斯（Kyle Bass），11月15日在紐約舉行的「路透全球投資2019年展望高峰會」上警告，中國的金融體系已經槓桿過度，恐將面臨全面破產，屆時將被迫印出超過25兆美元的人民幣救市。
路透社報導，貝斯表示，由於中國政府不肯放寬對企業的管制，導致金融體系過度槓桿，從企業違約率、破產率、M1（狹義貨幣）、M2（廣應貨幣）供應量、40多年來最為緩慢的貨幣成長速度來看，中國將出現全面破產，「很難躲開的」。貝斯警告：「中國（經濟）將會進行重置，我認為未來幾年就會發生。」貝斯在10月也曾透過推特發文，警告中國透過瘋狂印鈔來愚弄全世界。
貝斯預估，中國經濟規模恐減損超過2.5兆美元，是美國2008年金融紓困計畫的三倍以上，並且可能不得不印出超過25兆美元的人民幣救市，以解決經濟增長趨緩、銀行信用下降的問題。貝斯透露，已經加碼放空離岸人民幣，並且做多美元。長期以來，他一直認為人民幣兌美元匯率將重挫30％。
談到中美貿易戰，貝斯認為，特朗普的對中貿易政策立場，對未來十年來說是非常健康的，即使關稅措施短期而言是「可怕的」。
金融系統性風險浮現 五巨頭被管
11月2日發生在四川省自貢市的擠兌風波就是金融系統性風險的表現。據報導，自貢銀行被上市公司華西能源等三家公司利用股東之便，用「殼公司」非法套取了貸款400億元，形成巨額虧損。消息傳出後，引發當地的大量儲戶前往銀行擠兌。
11月2日當天，中共官媒報導，央行將通過對五家巨型金融控股公司實施監管試點，積累經驗，力爭在2019年上半年正式推出監管辦法。這五家公司分別為螞蟻金服、蘇寧雲商集團、招商局集團、上海國際集團和北京金控集團，都屬於國有或民營大型金控公司。
南卡羅萊納州大學管理學教授謝田向自由亞洲電臺表示，央行出手對金控公司加強管控的原因，跟目前中國廣泛的經濟、金融危機有關。他說：「中國經濟陷入危機的時候，中國的外匯儲備、人民幣市場都陷入了問題，並且大量資金外逃。我想它出臺這些監管措施，實際是為了有力自己更加牢固地控制金融局勢，防範金融風險。」
北京為各大金融機構立「遺囑」
11月27日，中共央行、銀保監會和證監會聯手發布《關於完善系統重要性金融機構監管的指導意見》。官媒稱，此舉為防範「大而不能倒」，防止出現「系統性風險」。
所謂系統重要性金融機構（G-SIFIs），是指因規模較大，結構和業務複雜度較高，與其他金融機構關聯性較強，在金融體系中提供難以替代的關鍵服務，一旦發生重大風險事件而無法持續經營，將對金融體系和實體經濟產生重大不利影響，並可能引發系統性風險的金融機構。
中國四大銀行（中國銀行、中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行）和平安保險，已於2011年起被列入G-SIFIs。財新網報導指，這次還會有20多家機構將被加入G-SIFIs，包括十幾家銀行、四家保險機構，以及金融巨頭螞蟻金服、騰訊金融等。
一旦入選G-SIFIs，必須遵循比其他金融機構更高的監管標準，包括提高資本充足率要求和降低表外負債率等。「一行二會」還將聯合財政部等部門，共同組建危機管理小組，在這些機構發生兼併、收購、重組等重大變化時，負責建立特別處置機制。一旦這些金融機構發生重大風險，還將成立風險處置工作小組，進行應對和處置。《指導意見》還明確G-SIFIs機構發生重大風險時，「以自救為主」，盡量避免動用國庫。
陸媒證券時報網稱，這個特別處置機制相當於「生前遺囑」。
財經分析人士秦鵬接受海外媒體《希望之聲》採訪表示，中共的債務危機已經到來。秦鵬認為，對於不良貸款的規模，「中國人都心知肚明」。而中共現在設立G-SIFIs加強管控，就是因為銀行風險在加大，危機迫在眉睫。
2018年以來，中共採取各種措施處置不同的金融機構，對P2P採取定向引爆，允許城投債與小銀行破產等。圖為2018年8月6日，中國銀行業監管會應對P2P事件，入口處保安人員匯集。（AFP）
他說，2018年以來，中共逐漸採取各種措施來處置不同的金融機構，對於P2P採取定向引爆，對於城投債則允許其破產，其實就是默許地方政府賴帳；對於小銀行也已出臺文件允許其破產。
秦鵬說：「現在，小銀行保不住，那就要保那些『大到不能倒』的金融機構了。但也不是絕對的保。《指導意見》提出先讓金融機構自保，實在不行再申請政府保護，也就是說也可能允許極個別的破產，即會盡可能隔離風險、降低政府責任。」◇
新紀元周刊 第612期
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中美貿易戰迄今，牽動中共面向國際局勢變化後的政治佈局，以及一步步走向國進民退的收緊手段。
破題解讀，全中國的下一步在何處？且看分曉：
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