中國經濟秋風瑟瑟 寒冬將至

中國經濟破七的機率很大。中國經濟已吹起蕭瑟秋風，即將到來的冬天可能更加寒冷。（AFP）

天津爆炸餘悸猶存，柳州又傳連環炸，外加股匯市的巨幅波動與關鍵經濟數據連續的示警，令中國政經局勢愈趨混沌。基於本能，消費者減少開支增加儲蓄，投資者也正大舉撤離中國。中國局勢行將巨變，儲備糧草以抗寒冬已成刻不容緩的全民共識。

文 _ 賀詩成

中國經濟已經吹起蕭瑟的秋風，各種已經公布的數據都在警示這股秋風中的肅殺和寒意，但這似乎還不是最壞的，即將到來的冬天可能更加寒冷。然而，中共官方依然唱出經濟平穩向好的調子，似乎與秋風的蕭瑟和即將到來的寒冬不合拍。

這令筆者想到伊索關於蟋蟀與螞蟻的寓言。不知寒冬將至的蟋蟀，每天以歌唱度日，而勤勞的螞蟻已在為即將到來的冬天準備糧食。

在各種不確定性和疲弱的經濟數據面前，經濟學家們表示，中國經濟破七的機率很大；分析人士認為，中國經濟下行壓力沉重，最困難的時刻恐怕還在後頭。

消費者更加直觀，他們開始節衣縮食，盡可能多儲蓄一些財富，以迎接可能到來的經濟寒冬；投資者面對不確定的前景，則對中國市場採取觀望態度，減少或乾脆撤出投資。

中共官方唱好經濟

在剛剛結束的9月，面對外界對中國經濟增速放緩疑慮的加劇，中共官方密集發聲，力證中國經濟平穩向好，中國有條件有能力實現年初確定7％的GDP增長目標。

9月25日，中共國家統計局發言人盛來運表示，上半年GDP增長7％是靠譜的。

習近平在西雅圖中美企業家座談會上說，中國經濟長期向好的趨勢不會改變，其基本面是好的，仍將保持長期穩定的中高速增長，中國對外開放的力度將會越來越大。

中共國家發改委也是連續發文，稱中國7％的經濟增速是可信的，中國有條件有能力實現全年經濟發展預期目標。

9月30日，李克強在中共建政66周年招待會上表示，通過實施有效的區間調控、定向調控、相機調控，中國經濟運行在波動中走勢向好，仍保持在合理區間，能夠完成今年經濟社會發展的主要目標任務。

經濟數據透露出的寒意

然而，中國經濟的實際表現與中共官方的唱好卻是漸行漸遠。各種數據顯示，中國經濟繼續下滑，顯露出絲絲寒意。

今年前八個月，中國鐵路貨運量同比下降10.9％；8月份全國鐵路完成貨運量2.8億噸，同比下降15.3％；中國8月規模以上工業企業利潤同比下降8.8％，降幅比7月份擴大5.9個百分點。1月至8月，規模以上工業企業利潤同比下降1.9％，降幅比1月至7月份擴大0.9個百分點。

10月1日，中共國家統計局與物流採購聯合會聯合公布的中國9月官方製造業採購經理人指數為49.8，雖然比上個月略有上升，依然落在榮枯線以下。

同一日公布的財新中國9月製造業PMI終值較初值略有上升，但依然創下六年半最低水準，這也是該指數連續第七個月處在榮枯線下方。同時公布的服務業PMI擴張動力亦繼續減弱，降至一年多低位。

中國9月製造業PMI終值較初值略有上升，但依然創下六年半最低水準，這也是該指數連續第七個月處在榮枯線下方。圖為大陸的一家製衣廠。（AFP）

經濟學家認為，數據顯示中國經濟下行壓力持續存在，今年經濟增長跌落7％的可能加大。

彭博新聞社9月17日至22日進行一項調查，參與調查的15名經濟學家均認為，中國明年的增長目標會低於7％。

9月22日，亞洲開發銀行（亞行）將中國2015年經濟增長預測下調至6.8％下調4個百分點；2016年經濟增速進一步下調至6.7％，下調3個百分點。

日前，日本經濟研究中心發表的推算結果，認為今年4月至6月中國實際國內生產總值（GDP）增長率很有可能僅為5％左右，遠低於中國發布的水準。

宏觀經濟信心指數連續六季度下降

儘管中共高層陸續釋放經濟相較積極的信號，更多的企業家和銀行家對當前經濟的判斷卻是偏冷。分析人士認為，經濟下行壓力依然沉重，最困難的時刻還沒有到來。儘管中國重新開始刺激需求，但具有產生現金流的有效需求不足，此將抑制資本投入的熱情。

9月30日，人行發布了《2015年第三季度企業家問卷調查報告》和《2015年第三季度銀行家問卷調查報告》。

報告顯示，三季度企業家信心指數為50.5％，較上季下降7.8個百分點，較去年同期下降13.1個百分點；銀行家宏觀經濟信心指數為40.6％，較上季下降2.8個百分點。

路透報導稱，此次公布的銀行家和企業家宏觀經濟信心指數連續第六個季度下降，反映出銀行家和企業家對未來中國宏觀經濟信心繼續弱化。

中產階層轉趨保守 減開支多儲蓄

此外，人行發布的三季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，有44％居民傾向於「更多儲蓄」，較上季提高4.1個百分點；傾向於「更多投資」的居民占有35.6％，較上季下降7.6個百分點。

人行調查還顯示，三季度居民就業感受指數為38.2％，較上季下降1.9個百分點；未來三個月內準備出手購買住房的居民占比為13.8％，較二季度下降0.9個百分點。

從數據上看出，中國中產階層的消費者不再盲目消費，而是開始縮減開支，節省用錢了。

中國中產階層的消費者不再盲目消費，而是開始縮減開支，節省用錢了。（AFP）

據路透報導，今年32歲的徐特睿年初拿出自己存款的十分之一投到了中國股市。自6月以來，股市已經下跌了40％，徐先生現正割肉清倉。

股票市場的動盪與中國經濟運行的放緩，意味著像徐先生這樣數百萬中國中產階級消費者正在削減著自己的開支。

徐先生認為，今年的經濟形勢說不準，他不再像以前那樣任意給孩子買東西，只在真正有需要的地方花錢。

徐先生月薪2萬元人民幣，是一家外國耳機製造商在深圳地區的產品開發經理。

他在2012年以90萬元人民幣的價格購買了一套房子，如今的市值已經達到250萬人民幣。

46歲的謝康在東莞擁有一家小型塑膠製品工廠，他放棄了原本打算用40萬元買輛豐田漢蘭達的計畫，決定先繼續開他的大眾Polo。他的公司為玩具、電子產品和單車工廠生產零部件，但是客戶數量已經從30個銳減到了4個。

他有兩個孩子，由於目前經濟狀況的不確定性，他會把現在月收入的40％都存起來，而在以前，他的儲蓄占收入比例為30％。

他和太太以前常去國外旅行、到餐廳吃飯，如今這些享樂也擱置了。他說，不想再盲目花錢了。

徐先生和謝先生的做法顯示他們對政府樂觀的言論並不那麼相信，對於不可預測的未來，多積蓄一些錢財似乎才是正確的選擇。

由澳新銀行與民意調查公司羅伊摩根出臺的一份中國消費者信心指數顯示，這一數值在8月創下了歷史新低。

中國股市成為風險標誌

Money Morning報導稱，近期國際金融環境接連出現巨震，股市、匯市、以及商品市場均出現明顯下跌，一些風險標誌開始向人們提示危險信號，一旦這些風險標誌崩潰，國際金融市場極有可能會進入漫漫熊市。中國股市正是風險標誌之一。

分析師提醒投資者，面對全球股市接連出現的巨震，需要關注A股的關鍵支撐線。（大紀元資料室）

Money Morning分析師提醒投資者，面對全球股市接連出現的巨震，需要關注A股的關鍵支撐線，A股上證指數一旦跌破3000點關鍵線，投資者應該趕緊撤離，因為隨著市場恐慌情緒的延續，這一線被擊垮以後將會無險可守，剛剛穩定住的市場又將一瀉千里，跌幅可能會擴大到30～50％。

據其分析，3000點應該也是當局一道非常重要的防線。如果這一線被擊垮，意味著美元將會走強，不但給貨幣市場帶來進一步壓力，更將造成大規模的資金外逃，摧毀中國以外資輸血模式維持繁榮假象的經濟結構。

事實上，中國的資金外逃速度正在加快。據彭博報導，資金正在以前所未有的速度離開中國，整個8月，估計有1416.6億美元的資金流出中國，超過了2015年7月1246.2億美元的記錄，創下了歷史新高。

A股三季度成世界第一熊市

目前，中國股市的表現引起國際市場的擔憂，似乎不無道理。

經歷了6、7、8三個月的股災之後，A股第三季度創下全球最大熊市：滬指暴跌28.63％，為全球股市跌幅榜第二；深圳指暴跌30.34％，為全球熊市之首。

9月30日，滬指儘管以微幅上漲0.48％結束，但成交量只有1,566億元，創今年最低。

面對前所未見的股災，中共監管層推出各種救市大招。人行、證監會、匯金、證金、證券業協會、基金業協會、公安部聯合出手，然而，效果並不明顯。雖然股市在9月份勉強回穩，但成交量急劇下滑。《華爾街日報》專欄作家傅峙峰評論說，隨著A股預期收益率的逐步下降，成交額將會逐步萎縮，變成一個索然無味的雞肋市場。

根據高盛的估算，中國救市可能投入了2360億美元，而自股災以來，中國股市市值則已蒸發了5萬億美元。

鑒於中國經濟正繼續放緩，很多人相信中國股市還會進一步下跌。

中國可能引發全球市場崩潰

美國知名金融網站zerohedge曾經警告，全球市場正在經歷2008年底以來最嚴重的金融衰退，所有主要國家股市都在同時暴跌。而受人民幣影響和Fed加息的預期，8月份全球股市市值就蒸發逾5兆美元，其中新興市場股市占1.9兆美元，超過俄羅斯全年國內生產總值（GDP）。

而這場7年來最大的股市下跌趨勢正開始加速。9月30日，香港股市暴跌629點，日本股市暴跌714點。在美國，納斯達克近期也正持續下跌。很多投資者已經非常擔心死亡交叉了。

在過去一個月中，相似的走勢在標準普爾500，道瓊斯和羅素2000都有出現，而納斯達克直到9月28日才形成死亡交叉。

目前在CNBC主持「瘋狂的錢」的前對沖基金經理吉姆．克萊默最近表示，市場正在朝著最極端的熊市進發。

彭博報導稱，對投資者來說，2015年正變得越來越糟糕。隨著中國、巴西等新興經濟體增長的放緩和企業利潤的下跌，市場正在回落。

當一些投資者認為找到絕好的股票要投資時，市場卻發生了嚴重的崩潰。中國引發了這一切，市場因此陷入對衰退的恐懼之中。（AFP）

花旗集團首席股票策略師託拜厄斯．列夫科維奇表示，當一些投資者認為找到絕好的股票要投資時，市場卻發生了嚴重的崩潰。看起來，是中國引發了這一切，市場因此陷入對衰退的恐懼之中。

消費者和投資者準備過冬

最近，中國社會發生了太多的事情，極大限度的挑戰了民眾的心理承受能力。

天津爆炸事件仍在善後，接著，9月30日廣西柳州再度發生17起連環爆炸案，加上近期股市、人民幣匯率的波動與經濟數據連續的報警，令中國政治經濟局勢走向捉摸不定，結果難以預測。

面對動盪未明的政經局勢，消費者減少消費增加儲蓄以備度過經濟寒冬；投資者會將資金轉移到安全的地方，資金大舉撤離中國已成定局。（AFP）

各種前途充滿不確定性，所有人出於本能將會作出自保反映：消費者會減少消費增加儲蓄；投資者會將資金轉移到安全的地方，減少或撤出中國市場。資金大舉撤離中國已成定局，出於對大規模資金外逃的擔憂，黔驢技窮的中共官方也僅剩嚴管資本輸出管道一途。

人們已深切感受到中國局勢行將巨變，在這場變局到來之前，都在儲存糧草以備這場寒冬。◇