2018中國大陸經濟快速下行 2019明斯基時刻或到來
中國股市是中共的「韭菜園」，起初被用來給國企圈錢，後演變為中共權貴收割民間財富的狩獵場。（AFP）
2018年末，海內外各界紛紛總結中國大陸一年來的經濟形勢並得出一致看法： 下行明顯，後果嚴重。中共當局若繼續保權為先，不做結構性改變， 而幻想利用其他常規手段控制局面，無異於自殺。
結果就是大陸經濟崩盤，中共失去執政根基而解體。
文 _ 韋拓
綜觀中國大陸一年來的經濟形勢，不少人預言或很快迎來2019年的「明斯基時刻」。所謂明斯基時刻，是指美國經濟學家海曼．明斯基（Hyman Minsky）所描述的資產價值崩潰的時刻。
央企子公司高管臺北跳樓
12月21日，媒體突出報導了中共央企、中遠海能董事總經理賈利賓當日凌晨2時許從臺北松山區敦化北路五星級酒店跳樓自殺的新聞。後經中遠海能董事會辦公室負責人證實，賈利賓並非只是中遠海能子公司「中海發展（香港）航運有限公司」總經理。
賈利賓年僅39歲。輕生前留下九頁遺書內容曝光，對妻兒不捨之情令人唏噓：「我愛你和兒子，我是一個不值得你和兒子愛的人，來生要來給你做牛做馬；另外，請你無論如何都要把握自己的工作，否則你和兒子的經濟來源都會有問題。」「我愧對你們還有兩個小妹，我就往另外一個世界。」
中遠海運能源運輸股份有限公司是一家在香港交易所上市的航運公司。母公司中國海運是國務院管理的中共央企之一。中遠海能11月傳出遭瑞士銀行降低其股價評級的消息，疑似有經營問題。
2018年3月中遠海能發布的《2018下半年至2019上半年新增對外擔保額度公告》中，賈利賓被列為「寰宇船務企業有限公司」法定代理人。《公告》披露了寰宇船務2017年營業收入年增11.8％至17億元人民幣，但淨利潤銳減42.3％至2.41億元人民幣。寰宇船務主要從事VLCC（超大型油輪）經營和管理業務，航線遍布全球，自12月初起股價連續大跌。
2018中國經濟十大困局
賈利賓因壓力巨大選擇自殺，只是年末一起個案。海外獨立媒體對中國經濟進行一年盤點，顯示其已走入困局。
1. 貿易戰衝擊中國外貿
前10月對美貿易順差同比收窄近四分之一；而期間對美順差在全國貿易順差中的占比，卻從去年同期的三分之二，漲至102％。看似矛盾的數據證明兩點：一、對美出口一直是中國貿易順差的最主要來源，今年更是如此。二、對美貿易順差大減，暗示對美出口下行壓力大增。
2.「中國製造2025」銷聲匿跡
被美國貿易戰列為主要目標後，「中國製造2025」已銷聲匿跡。中美雙方在「2025」認識上的根本差異基於兩點：一、中共發展科技不是靠自主研發和公平競爭，而是靠盜竊和強迫技術轉讓。二、中共發展科技的目的不是為了民生或產業，而是試圖獲取技術優勢來推動對外經濟侵略，輸出影響力。
3. 中國房市被凍結
中國房市泡沫誘使企業和民眾債務槓桿加到瀕臨斷裂的邊緣。圖為2013年3月，中國百姓搶在政府提高房屋銷售的資本利得稅前擠進南京市房地產交易中心出售二手房。（AFP）
膨脹了十多年的房市泡沫，抽乾了實體經濟的資金「血液」，吸乾了三代中國人的「六個錢包」，誘使企業和民眾債務槓桿加到瀕臨斷裂的邊緣。2018年，在當局調控加強、銀根收緊、經濟下行等多重壓力下，房市終於顯露出放緩的跡象。但房價漲跌最終還是政府說了算。房市泡沫禍首正是中共貨幣放水和土地財政。中共需要房市這個資金池來「吸血」維繫政權。除了「冰凍樓市」延緩崩盤，中共的選擇不多。
4. 人民幣漲跌兩難
人民幣破7是中共一大難題。經濟下行、通貨膨脹加劇、外貿形勢嚴峻等，都是人民幣貶值的壓力源。而人民幣貶值對美國加徵關稅的抵消作用，的確讓中共縱容匯率逼近自己設下的「7」之關口。但中共同時畏懼人民幣貶值會產生激怒美國及引發資本外逃的後果。不過，用越來越少的外匯儲備阻止人民幣下跌，對中共而言無疑是艱難選擇。
5. GDP與去槓桿
2018年中國國內生產總值（GDP）增長牽動全世界的目光。中共對此相當緊張，因為經濟增長被其自認為是執政合法性的依據。但中共債務經濟積蓄的高槓桿風險已到爆發邊緣，所以中共近年來強推去槓桿。不去槓桿、保增長，從家庭到企業舉債越來越多，P2P爆雷、企業債違約，一點火星都可能引爆債務危機；去槓桿，不保GDP，企業倒閉，工人失業，中共政權難保。2018中共徘徊在保增長還是去槓桿的十字路口，儘管都是死路。
6. 地方債危機
地方政府的隱性債務，被國際視為中國債務危機的引爆點，也是中共的心頭刺。2018年9月中共終於決定，背負地方債的城投公司可以破產。地方債的兩大特性，注定了它是中共無法擺脫的夢魘：一、地方債主要用於中共維繫政權，且與土地財政密不可分。二、地方債的規模已大到不能破。地方政府顯性債務約GDP的五分之一，加上隱形負債，規模估算不會低於GDP，每年光利息中共都還不起。真讓地方債破產，不但意味中共政權信用破產，銀行系統會即刻崩潰。
7. 中國金融「雷」聲滾滾
中國金融蓄積的風險已成「炸藥桶」，中共降低金融風險主要手段之一就是將債務槓桿從政府和國企身上向民企和民眾轉移，定向引爆些小「雷」，如P2P。（AFP）
「爆雷」成為2018年中國金融業最驚心的特徵。從P2P爆雷，到公司債、私募基金爆雷，中國金融在各層面各領域積蓄的壓力和風險，早已變成「炸藥桶」。近年來降低金融風險成為中共的重要任務，主要手段之一就是將債務槓桿從政府和國企身上向民企和民眾轉移，還包括「拆雷」和加強金融監管。鑒於幾乎所有債務風險都源自中共體制，所以「雷」拆不掉、更管不住，只能定向引爆些小「雷」，例如P2P。更多更大的金融「地雷」還沒爆。
8. 中國股市原地踏步
中共政策影響中國股市，股價漲跌脫離公司業績和宏觀經濟基本面。因此10年來美股指數漲了三倍多，A股依舊原地踏步。外國罕見的股災，卻是中國股市常態。皆因中國股市只是中共的「韭菜園」：起初被用作給國企圈錢，現在演變為中共權貴收割民間財富的狩獵場。2018年中國股市再演股災，散戶和游資追炒垃圾股也在情理之中。在中共的「政策市」中，民眾只能賭運氣，大股東也在政府「紓困」後減持出逃，皆源於對中共沒信心。
9. 「國進民退」
近年強去槓桿枷鎖勒得民企透不過氣，2018年企業債頻頻違約，民企資金短缺被迫質押股權，遊走在流動性危機的鋼絲繩上。中共又不失時機地力推「混合所有制改革」，試圖讓國企收割或吞噬民企，造成「國進民退」。而美國貿易戰的重擊，又讓中共驚覺現在對民企下刀不是好時機，於是9月後急變臉，高層齊喊話挺民企，各部門紛紛拋出「利好」政策。但現實是：2017年中共抓的企業家，九成來自民企；2019年起，每年新增逾萬億元的社保費，主要也落在民企頭上。民企始終是中共的「俎上肉」。
10. 三座「大山」變「馬車」
美中貿易戰對中國影響巨大，造成中國投資下滑、消費疲軟、出口看衰，拉動經濟增長的三駕馬車都被打殘。（AFP）
貿易戰對中國改變很大：投資下滑、消費疲軟、出口看衰，拉動經濟增長的三駕馬車都被打殘。於是中共提出將養老、教育和醫療作為拉動內需的增長點。中國民眾長期背負的三座大山，轉眼變「三駕馬車」。老百姓繳足了苛捐雜稅，卻享受不到應有的社會保障。納稅人的血汗錢都被中共用於貪腐和維繫暴政上。現在，中共欲變身三座大山拉動內需，只能讓中國人從小到老永不能翻身。
中共「數據維穩」迎經濟寒冬
雖然中共黨媒年末總結稱「風雨無阻，中國經濟穩中有進」，但財稅收入續降以及經濟數據「維穩」等最新動態，透射中共經濟風雨中飄零的真相。
10月起中共財稅收入「急轉折」，從持續增長突變為連續縮減。12月13日，中共財政部公布11月財政收支數據，11月財政收入與4月峰值相比，近乎腰斬。同比下降5.4％，其中稅收收入同比下降8.3％。財稅收入不但連續兩個月同比減少，且降幅創近年最大。
中共黨媒對此宣傳說是「減稅降費」見效，但梳理中共今年出臺的財稅政策後，發現並非如此。中共歷年來屢次推行「減稅」，但由於稅收徵管的「政治化」特色，絕大多數時候財稅收入都是不減反增，對企業而言是越減稅越重。
財稅收入暴跌，既然並非中共減稅之功，就只能是經濟下滑之果。中國知名財經自媒體「財經真相」指出：「仔細看看月度數據，全國稅收的確是大幅減少了，但這不是減稅造成的，而是中國經濟劇烈下滑，企業大規模倒閉造成的，用減稅掩蓋中國經濟劇烈下滑，算得上是中國特色發明！」
著名經濟學家何清漣披露：今年的中小企業死亡率98％，每分鐘二家企業倒閉！中國每年約100萬家企業倒閉，平均每分鐘有二家企業倒閉。4000多萬中小企業，存活五年以上的不到7％，10年以上的不到2％。中國超過98％的中小企業最終都會走向死亡，平均壽命只有2.9年。
用減稅掩蓋經濟下滑，是中共經濟「維穩」的最新舉措，但並非唯一荒謬之舉。廣東省政府日前回應停發廣東PMI時稱，10月底接到國家統計局通知，PMI調查需由國家統計局統一安排進行，未獲中央批准地方不得編發。至此，廣東PMI被中共列入維穩對象。
PMI為採購經理人指數的英文縮寫，每項指標均反映商業活動的現實，綜合指數則反映製造業或服務業的整體增長或衰退。
PMI指數50為榮枯分水線。廣東作為中國經濟和外貿的龍頭省分，其在對1000家關鍵企業進行調查的基礎上所發布的PMI，一向被視為中國經濟風向標。2018年8月起廣東PMI一度跌破50點榮枯線，反映出廣東製造業首次出現收縮，市場信心由此下挫。
2018年中國經濟下行嚴重。8月起，中國經濟和外貿的龍頭省分廣東，製造業PMI一度跌破50點榮枯線，顯示製造業出現收縮。圖為廣東一家製鞋廠。（AFP）
經濟學家揭露中國經濟現狀
12月17日 ，大陸著名經濟學家向松祚在人民大學向校友演講，指出中共當局2018有三個嚴重誤判。
1. 經濟下行程度。國家統計局的GDP的增長資料是6.5％；但一個非常重要的機構的研究小組內部發布的報告是：GDP資料為1.67％，另外一種測算顯示資料為負。
2. 中美貿易戰。中美貿易摩擦已經不是貿易戰，不是經濟戰，是中美兩國之間價值觀的嚴重衝突。中美關係現在走在一個十字路口，還沒有找到一個真正妥善的辦法。
3. 民企遭重創。從2018年初開始消滅私有制，到11月經濟不行了，又開始討好民企。
最後向松祚對當局喊話稱，必須實施三項實質性改革：稅改、政改、國改，才能走出困境。
向松祚演講引發海內外極大震動，但迅速被屏蔽消聲。
經濟寒冬下民間吐槽
有上海大公司海歸骨幹近日被裁員。其經多年打拚，年薪達到百萬。幾年前買了1000萬的房子，首付200萬，800萬貸款，月供7萬，原來覺得很緊但還能節衣縮食支撐，沒想到經濟下行失業了。能否找到高薪崗位支撐房貸前景渺茫，內心恐慌。
華府中國問題專家石藏山也爆料：有廣州公務員數千月薪加上萬獎金，原來生活無憂，如今美中貿易戰開打，老闆跑路，稅收緊縮，收入腰斬。下班再無法呼朋引伴，只有回家看新聞聯播。
某西南省分私企老闆告訴本刊記者，近日被稅局通知給幾十員工上全額保險。其爭辯說：「20年都是給長工上全額，臨時工自己上，我們有合同。」稅局稱：「政策變了，你不給上，我們會替你全額收繳。」老闆本來還能強撐生意，現在只好大量裁員。心情不好，想國外走走，到銀行要換5萬美元，櫃員稱只能換1萬。老闆問：「我的錢憑什麼不能取？」答：「國家管制。對不起，請出示出境證明。」老闆只好回家取國際機票回來拿錢。臨走他撂給職員一句話：這國完了。◇
新紀元周刊 第615期
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中美貿易戰迄今，牽動中共面向國際局勢變化後的政治佈局，以及一步步走向國進民退的收緊手段。
四中全會推遲，內幕如何？全中國的下一步在何處？且看分曉：
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