中央經濟會再防金融風險 樓市風險最危險

2016年以來中共收緊房貸，但銀行消費貸激增，並違規進入樓市。（Getty Images）

大陸目前債務總額約占GDP的260％。2016年中共開始收緊房貸，但銀行消費貸激增，資金仍以各種變相方式流入樓市， 樓市加槓桿的方式依舊在。分析認為大陸經濟發展的障礙 就是中共的政治體制；金融風險是中共既得利益集團的存在導致的。

文 _ 何眾力

中共再提防控金融風險

中共中央經濟工作會議於12月20日結束，會上把防範化解重大風險作為今後三年三大主攻難題之一，重點是防控金融風險。

中共在2016年的經濟工作會議上就強調要防控金融風險，貨幣政策保持穩健中性。2017年以來，在歷次重大會議上都提出了「防範化解重大風險」並採取一系列防範金融風險的措施。2017年7月召開的第五次全國金融工作會議還特別指出，防止發生系統性金融風險是金融工作的永恆主題，但大陸仍處於金融危機的危險地帶。

資料顯示，中國大陸目前債務總額（政府、企業、家庭）約占GDP的260％，債務被低效使用。彭博社的經濟學家Fielding Chen和Tom Orlik估計，到2022年，大陸債務總額將達GDP的327％。

中共央行行長周小川曾針對大陸整體槓桿率較高、企業部門債務占GDP的比例較高等問題，提出大陸可能出現瞬間劇烈調整的「明斯基時刻」，即資產價值崩潰的時刻。

中共無法解除金融系統潛在威脅

中國經濟問題專家、前北京大學經濟學副教授夏業良對《大紀元》記者表示，近年中共對金融行業監管很嚴，但還是有很多事情發生，如呆帳壞帳大量產生、資本大量外逃等，說明無論中共採取什麼措施都沒辦法解除金融系統的潛在威脅，根本原因在於大陸沒有實現金融機構市場化、自由化。

他說，早在20多年前美國斯坦福大學著名金融學家麥金龍就指出，中國要實現現代化就必須走市場化道路，其中重要的一點是開放金融服務，實現金融行業的自由化、市場化。過去大陸在向市場經濟轉變過程中，走了差不多十年之後，又出現逆轉，經濟上出現計畫經濟思維，國進民退，金融開放不但沒加速反而停止了。

1994年就提出讓人民幣自由流通，自由兌換，現在還沒有實現這一目的；國際收支項目中資本項目開放也沒有實現。2001年中共加入WTO時就承諾全面開放金融、電信、娛樂等行業，但十多年過去了仍沒有實現。夏業良認為，中國大陸的金融風險不是可以用更嚴格的措施就能防禦得了的，肯定要讓金融系統、金融機構接受市場經濟的洗禮和考驗。

美國南卡羅萊納大學艾肯商學院講席教授謝田認為，「大陸現在的金融風險絕對不是金融本身，而是中共所有權制度，中共既得利益集團的存在導致的」。比如國有企業的盈利能力比民營企業差很多，國有企業的負債率遠遠超過民營企業，但由於國家壟斷，大量資源被國企占用，國企占到所有非金融債務的55％，將來可能會出現壞帳和風險。

謝田認為，大陸經濟發展的障礙就是中共政治體制，不解決制度、體制上的問題，經濟問題就得不到解決。

銀監會提防控樓市金融風險

中共經濟工作會議剛結束，12月21日，銀監會提銀行業防控房地產領域風險。對於2018年的財政貨幣政策，會議稱，要管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長，守住不發生系統性金融風險的底線。

此前陸媒報導，2016年以來，官方收緊房貸，但銀行消費貸激增，並違規進入樓市。2017年9月16日，易居房地產研究院發布的報告顯示，3月以來，短期消費貸款同比大幅攀升，新增異常短期消費貸款金額約3700億元，估計其中至少有3000億流向樓市，約占新增短期消費貸款總額的30％。

而上市銀行2017年上半年消費貸款增速驚人。如，截至6月末，平安銀行消費金融貸款餘額達2770.90億元，上半年新發放貸款1294億元，同比增長255.49％。

據《國際金融報》11月4日報導，銀行消費貸型「首付貸」被禁，但更多的變相「首付貸」前仆後繼地流向房地產市場。一位業內人士表示，消費貸被限，但樓市加槓桿的方式卻依舊存在，「比如個體工商戶憑藉創業等理由去獲取經營貸款，可能也會變為購房貸款，而銀行卡的信用卡分期其實也能成為資金繞道進入樓市的管道之一」。

2018年是否能夠管住以各種變相方式流入樓市的資金、是否能控制住樓市金融風險，這是很大一個問題。◇