中國經濟數據不可信 又添新例

中港兩地貿易資料嚴重不符，9月分單月差額高達135億美元，引發各界對中國真實經濟前景的質疑。圖為香港港口。（AFP）

中國與香港公布的9月分進出口數據相差百餘億美元，再度引發國際側目。百億美元哪去了？各方專家都援引事例解讀，且言之鑿鑿。

編譯 _ 李清怡

雙方的數據就是兜不攏！《彭博社》的中國官方數據顯示，9月分中國對香港出口額為376億美元；同月，港府公布從中國進口的額度只有241億美元。這是本年度以來雙方公布數據差額最大的月分。

中國與香港的數據差百億美元

百億美金跑到哪裡去了呢？凱投宏觀（Capital Economics）經濟資訊機構中國經濟學家Julian Evans-Pritchard認為該結果很可疑，「特別是其中的差異主要與稀有金屬和寶石有關，中國海關似乎高估了寶石和稀有金屬的價值，香港海關的估價比較準確。」

這件中國與香港的數據差異，只是無數例子之一。Evans-Pritchard指出，中國從南韓的進口額度也存在類似的情形。公司可能以一定的價格從南韓進口寶石，然後，以高價出口至香港，從中賺取差價。這麼做可以幫助公司規避政府的外匯管制。如果是這種情況，就很合理，因為中國公司可以藉此從國外以低價借錢，然後，再想辦法把錢弄到中國。

中共政府並非對此事一無所知。國家外匯管理局管理檢查司副司長武瑞林9月在北京的新聞發布會上表示，自從去年4月分以來，中國已發現約100億美元有欺詐嫌疑的貿易，而且公司作假、偽造及非法重複使用進出口單據。

中國經濟數據不能信

之所以不能相信來自中國的經濟統計表面數據，假發票也是其中一個原因，當然，這也是另一個重要的證據，說明中國出口至香港的貨物發票有多報金額，以便把資金回流中國。瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光在接受《彭博社》採訪時表示：「我們不能對中國近期提供的出口數據持過度樂觀態度。」

《彭博社》報導，中共政府對進口資金實行嚴格管制，而那些想要藉人民幣升值趁機賺錢的公司，可以通過出口貨物至外國或地區（尤其香港），從而收取付款的方式，規避這種限制，實則資金流入。最近貿易額數據不符現象，恰巧與中國人民幣的不斷升值現象相吻合。多家銀行和經紀公司（包括光大證券和澳盛銀行集團）的頂級分析師，都對中國出口額的激增提出質疑。

中國出口數額的激增曾被認為是第三季度經濟增長的佐證，因此，對此數據的質疑引發了更多的關注。

自2005年以來，中國經濟持續營收，人民幣兌美元的匯率增加了約33％，投機者已經把人民幣當作單向交易的貨幣，使得熱錢盯上了中國，賭人民幣升值。人們對數據失真現象有些擔憂，但是，今年由於政府嚴厲打壓，而且人民幣也有所貶值，人們的擔憂也開始減弱。

以楊宇霆為首的澳新銀行分析師小組近日表示：對於中國出口香港的數據所出現的差額，如果政府的反應是懲戒性的或者干涉外匯交易，那就說明一點，這是政策性的風險。

政府打壓似乎不再奏效

英國《國際財經時報》報導，此事再次說明，中國公司操縱出口機構和數據，從人民幣匯率升值中獲利。

頂級分析師們認為，由於北京當局對資金的流入與流出實行嚴格管制，公司對出口貨物虛報金額，從貨幣升值中獲利。

《經濟學人》智庫中國分析師Duncan Innes-Ker在接受採訪時說：「濫用貿易發票，將資金從中國移入或移出的現象一直存在，近年來，規模持續上升，2013年尤為嚴重，今年，似乎還沒達到那種程度，去年中國政府當局開始打壓，但是今年似乎不再奏效，這一點令人擔憂。」

Duncan Innes-Ker還表示：「大部分失真數據好像都與來自香港和臺灣的貿易有關。我們可以清晰地看到大致的情形，因為，來自其他國家的數據沒有受到這麼大的影響。然而，這些貿易數字會注入其他中國官方公布的數據，如國內GDP的增長。中國國家統計局對於如何處理這類失真數據不是很公開，所以，要想搞清楚其他數據受到多大的影響恐怕更加複雜。」

今年早些時候，這種造假事件也在青島被曝光，當時，中國德誠貿易公司成為抵押貿易醜聞的焦點。據稱，這家公司偽造倉庫發票，用其在青島港口的一票銅鋁貨物作抵押，獲取多家貸款。

非法操作在中國已是司空見慣

這種非法操作被認為在中國已經是司空見慣的事了，尤其是當中國試圖從投資引導型過渡至消費引導型經濟時，這種非法操作變得更為普遍。

香港投資公司Polarwide的合夥人Daniel de Blocq van Scheltinga解釋說：「當中國的GDP增長持續減緩，甚至是確定下降時，一些中國公司尋求新方法以維持其收入的穩定。一種慣用的方法是，將貨物在海外與國內實體公司之間進行買賣，每次拿到6個月的貨物抵押貸款，然後將這些資金投資於影子銀行回收率高的產品。」

《金融時報》10月初公布的一項調查報告顯示，被調查的中國出口公司中，54％的公司稱，開具假發票是很普遍的現象。

該報告對中國貿易順差的真實性提出質疑。中國今年7、8月的紀錄創新高，尤其8月分，出口順差比去年同期增加了78％。◇