中國經濟觀察 大陸推出超10萬億投資內幕

中共國務院2014年底批准總投資超過10萬億人民幣的400個基礎設施，包括電網等項目；而今年的就投資超過7萬億元，顯示中共對經濟的擔憂。（大紀元資料室）

中共國務院最近推出10萬億元人民幣的基礎工程投資，意圖拉動經濟增長。 據悉，中共去年12月的經濟會議強調穩定增長， 並有消息稱，一旦跌破7％的增速，中國經濟將會失控。 而德意志銀行已將中國經濟2015年第一季度的增速下調至6.8％。

文 _ 賀詩成

基建投資超10萬億 今年開工超7萬億

陸媒「21世紀經濟報導」1月7日報導，中共國務院2014年底已經批復了總投資超過10萬億元人民幣（下同）的7大類基礎設施項目，包括信息電網油氣等重大網路、健康養老服務、生態環保、清潔能源、糧食水利、交通、油氣及礦產資源保障等。

1月6日，彭博新聞社援引匿名消息人士稱，中共國務院去年底所批准總投資額逾10萬億元的7大類基礎設施項目中，今年的就投資超過7萬億元。

彭博報導稱，總投資超過10億元基礎工程包括400個項目，這些項目將從2014年底持續到2016年。2015年開工的項目預計約300個，投資超過7萬億。這一數額占到2013年固定資產投資總額15.66％。

在中國經濟進入「新常態」情況下，這則消息引起市場的廣泛關注。

具體項目已下發至各地方政府，有些項目去年底已經開工。

數額如此之大的基礎工程投資，目的還是為了穩定當前的經濟增長，對今年經濟起到重要的拉動作用。彭博報導認為，此舉顯示出中共對經濟的擔憂。中國大陸原本有轉向國內消費驅動經濟增長的意圖，不過，內需尚未產生足夠的增長勢頭。

在彭博報導的當日，陸媒「21世紀經濟報導」向中共發改委求證相關投資數額的真實性，但截至該媒體發稿，中共發改委尚未做出回覆。

據其了解，工程包的項目已經於去年11月26日之前上報中共國務院並下發文件，部分工程及省分的具體項目已經確定。如交通工程一共是203個項目；浙江省在7大工程包中獲得26個單體項目名額。

一旦跌破7％ 中國經濟或將失控

路透社等多家媒體2014年12月12日報導，中共發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示，7％是2015年經濟增長的底線。

2014年12月9日至11日進行的中共經濟會議議題正是以穩定增長為重點的。陳東琪表示，中國經濟增長需要保持在目前略高於7％的區間，但是，如果很快破位下行，或者緩慢下行演變為快速滑坡，風險將會較大，經濟可能失控。

大陸經濟目前遭遇極大困境，要保住7％的增速將會非常艱難。德意志銀行經濟學家張智威在1月5日報告中將中國經濟本季度增長預期下調至6.8％，並重申呼籲人行加大貨幣刺激。

張智威向彭博新聞社表示，預計今年第一季度增長將意外下行，而政策將在2015年意外寬鬆。中國將受到房地產投資放緩和地方政府土地銷售大幅下滑的「雙重打擊」。

為了控制債務水平，中國政府此前一直通過微刺激來維持經濟增長。中國目前的債務水平已經達到2倍於GDP。人行於2014年向銀行業注入流動性，並於11月降息。

中國經濟通縮隱憂延續

陸媒「一財網」1月6日報導，2014年12月中旬公布的匯豐12月PMI初值為49.5，創6月以來新低。其中，價格指標大幅下行，這意味著中國經濟通縮效應再度加深。

而中共統計局發布的2014年11月CPI、PPI數據顯示，CPI同比上漲1.4％，環比下降0.2％；PPI同比下降2.7％，環比下降0.5％，兩組數據均低於預期。2014年9月和10月CPI均上漲1.6％，CPI漲幅連續3個月停留在「1時代」。

整理這些數據可發現，2014年前11個月平均通脹2.0％，遠低於同比上升3.5％的年度預期。此外，1.4％的漲幅已是近5年來的最低值。

多家機構認為，中國經濟低通脹格局已經確立。交通銀行首席經濟學家連平表示，2014年4季度CPI同比漲幅將低於2％，全年CPI漲幅預測下調至2％左右，2015年CPI仍有繼續下行的可能。

在經濟學界，通貨緊縮的定義通常被認為是當CPI連續3個月以上或連續兩個季度出現負增長。

從目前的數據看，中國經濟雖然還沒有真正陷入通縮，但CPI的持續下跌已經引發通縮擔憂，且多家機構預測這一趨勢將延續到2015年。

國務院參事室特約研究員姚景源近日表示，收入下降、大量失業、負債提高、財富縮水等都是通貨緊縮可能帶來的負效應。2015年CPI有可能出現下降，因此，通縮壓力不容小看。

中共統計局城市司高級統計師余秋梅表示，此番通縮壓力的原因是表示既有內憂也有外患，內憂是指內需不足，外患是以原油為代表的大宗商品價格大幅下跌。

姚景源強調，當下的通縮壓力與以往不同。雖然受到出口不足的影響，更多是「三期疊加」的結果，是過於依賴投資拉動經濟增長的結果，是經濟結構不合理所累積矛盾的集中爆發。

申國萬銀發布研報認為，通縮將放大債務，對於整體經濟尤其重資產型企業、消費型企業不利，只有部分下遊行業例如原材料加工企業和公用事業可以從中獲益。次貸危機之後，主要經濟體的挑戰都集中在通貨緊縮問題上，而中國目前面臨的形勢最為嚴峻。◇