中國PPI多輪負增長 專家析通縮危機

中國PPI多輪負增長 專家析通縮危機（大紀元製圖）

【新視角聽新聞】根據中共統計局7月10日公布的數據，中國6月消費者物價指數（CPI）去年同期比較上升0.2%，為三個月來最低。5月CPI去年同期比較上升0.3%。6月食品價格下降2.1%，但其中豬肉價格去年同期比較上升18.1%。

CPI上月同期比較下降0.2%，5月為下降0.1%。

美國經濟學者黃大衛7月11日對大紀元分析說，把其中豬肉的比重拿掉，中國CPI就不僅是低迷了，明顯有一定的通縮，證明居民消費能力不斷下降，以及經濟活動和社會盈利能力的下降。

6月份中國生產價格指數（PPI）較2023年同期下降0.8%，降幅小於5月1.4%的降幅。從上月同期比較看，PPI由上月上升0.2%轉為下降0.2%。

PPI降幅雖為17個月來最小，但路透社分析，這是因為2023年基數較低。《華爾街日報》則指出，生產物價指數（PPI）去年同期比較已是連續21個月負增長。

黃大衛對大紀元表示，這證明了企業訂單大量減少，盈利能力在下降，整體經濟的下行還在繼續。「現在還沒有找尋到經濟下行的谷底，更加不用談復甦。」

黃大衛還說，需要留意，工業的PPI的指數連續21個月的下降，背景是北京對所謂新三樣，也就是電池、電動車和風力發電這些產業的補助增加，被歐洲和美國指責產能過剩和對外傾銷。而在增加補助支持產業之下，PPI還在下降，說明並沒有改變出口不佳的現狀。

「一方面是國內的消費力嚴重萎縮，導致國內訂單的減少。另一方面，哪怕在對外傾銷、大量出口情況下，PPI仍然降低，意味著高附加價值的訂單不斷減少，整體出口規模其實都在縮小。」

中國問題專家王赫7月11日對大紀元表示，PPI是生產廠家的出廠價格，負增長就說明企業因為東西賣得便宜，利潤不多，就沒有再投資意願，提供就業職位也沒有能力也沒有力量；因為利潤少，企業所得稅也就會少。這反映出經濟不振。王赫認為中共官方本身許多數據可能還有修飾的成分，但無法查證。

王赫說，現在中共政府還在一直降利息，給各種優惠，要企業擴充產能。但是很多企業因為賺不了錢，還欠了銀行一大筆債，根本不願再投資。特別是民營企業的投資動力非常薄弱。「從2018年之後，民營投資增幅幾乎都停滯了，加上整個政治氣候不好，民營企業都跑掉了。」

多家媒體都提到PPI持續21個月內的負增長。專家表示，其實過去十幾年大部份時間，PPI是負增長。

王赫表示，這輪PPI負增長還會持續，可以對比中國PPI之前就有5輪5次長時間的負增長。比如2012年習近平上台那一年，PPI的負增長持續了54個月，現在是習近平上台之後的第三輪負增長。

王赫指出，「也就是說，從習近平上台開始，中國經濟就已經百病纏身。整個中國製造業利潤就非常有限了。」

王赫進一步分析說，習近平一度在中共十八屆三中全會提出改革方案，說要讓市場在資源分配中起決定性作用，但結果只是說說而已。到了十九大的時候，整個政策就開始向左轉，所謂改革開放基本上就是停滯了。

據經濟觀察報6月13日報道介紹，此前三十年，中國PPI已出現過5輪長時間去年同期比較負增長。第1輪下跌為1997年6月至1999年12月，持續31個月，第2輪下跌為2001年4月至2002年11月，持續20個月，第3輪下跌為2008年12月至2009年11月，持續12個月，第4輪下跌為2012年3月至2016年8月，持續54個月，第5輪下跌為2019年7月至2020年12月，持續18個月。

最新一輪PPI負增長也已經達21個月。

2024年6月21日宏觀經濟信息網發表經濟學家余永定的《中國經濟是否陷入了通縮期？》一文，認為回看十幾年，中國的CPI和PPI反映出的是中國經濟陷入通縮期。

文章說，衡量經濟是否進入通貨收縮狀態，一般應看CPI去年同期比較是否持續負增長。除2020年11月一度負增長外，在過去十餘年來CPI去年同期比較始終維持低水平的正增長。但PPI去年同期比較連續負增長，確實是一個令人擔心的信號。在過去十多年中，中國PPI在大多數時期處於負增長狀態。

同時，自2010年以來中國經濟增速持續下跌，大多年份CPI增速低於發達國家的2%通脹目標，PPI長期負增長是不爭的事實。所以呼籲關注通縮是完全正確的。

2022年12月8日中共政府調整清零政策後，市場普遍預期中國經濟在2023年初會出現明顯反彈。但結果沒有。中共將2023年地生產總值（GDP）增長目標設在約5%，創史上增速目標最低紀錄。2024年也一樣。這一目標仍被外界專家認為是浮誇。

王赫表示，「老百姓不願消費，整個社會的需求很低。中國的產能過剩就更加嚴重，只能向國外進行傾銷，低價賣出去，但又導致國際社會的強烈反應，世界各國就和中國打起關稅戰。所以PPI和CPI的狀況都反映出整個中國的經濟困境。」

以上節目內容，取材自大紀元記者寧海鐘、駱亞採訪報道 。

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責任編輯：Vion Lo

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