債臺高築債券違約不斷 貿易戰下優質企業破產
中國債務危機愈演愈烈。美國《石英》網路雜誌表示，中國的債務驚人且在惡化。（大紀元資料室）
中共經濟是藉舉債驅動成長，債臺高築，債券違約不斷。
8月中美皆宣布加徵關稅，加劇中共債務危機。
進入2019年，中國債券違約金額已超過500億，若美國對中國進口商品遞次徵收高額關稅，將有不少優質企業陷入破產危機。
文 _ 陳思敏
8月23日中美皆宣布加徵關稅，新一輪貿易戰升級，首先加劇中共債務危機。
中共經濟模式一個眾所周知的弱點就是藉舉債驅動的成長模式，營造出虛榮表象與債務大泡沫，蘊藏極大的風險。近年來中共當局為了避免更大的風險，於2016年開始極力去槓桿（減債）。
在中美貿易戰開打後，2018年7月會議上，李克強宣告，經濟面臨下行壓力，不搞「大水漫灌」式強刺激，將推動銀行增加放貸發債，並再次鬆綁負債累累的地方政府高負債運行，以因應貿易戰放緩的經濟成長。此番重啟槓桿，也讓債務危機惡化。
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中國債券違約金額超過500億
公開數據顯示，2018年四季度中國債市違約高峰期，全年件數年增268％至125件（比2015年至2017年三年度加總115件都要多），違約金額年增288％至人民幣1210億元。2018年中國債券違約創紀錄。
進入2019年，債券違約繼續密集來襲。據統計，截止6月底，2019年已有80支債券違約，違約金額超過500億。7月至8月24日不完全統計債券違約超過20支，違約潮不見減弱之勢，今年刷新紀錄無懸念。
以下梳理近期幾個債券違約的代表性案例：
永泰能源7月5日公告15億元的短期融資券「17永泰能源CP004」未能如期兌付本息。永泰能源是山東煤電巨頭，該公司截至7月底違約金額合計高達51.9億元。
精工集團7月17日公告未能按期償還到期債務累計達21.1億。精工集團是浙江民營巨頭、全國第149大企業，也是北京奧運主會場鳥巢的承包商之一，還是受到高層青睞的一家地方企業。
天津物產旗下浩通物產7月25日傳出未能按時兌付「18浩通01」（總發行規模為12.1億元人民幣）的票息。「根紅苗正」的天津物產，是中國第一大原物料交易商，世界500強企業，不過今年以來數次違約，據報已成立債委會。
海航集團旗下「16海航02」債券7月29日未能兌付相應的本息，該支債券為發行規模15億元。
中民投8月2日再次違約，當日到期的一筆5億美元債未能兌付本息。而作為中國首家中字頭民營投資公司，如今中民投違約已成了家常便飯。
騰邦集團8月24日1億專項私募基金再違約。騰邦集團是深圳票代巨頭，今年稍早該集團已有1.125億元的債券出現違約。
多家房地產企業宣告破產
若按發行人行業劃分，房地產行業是債券違約重災區，而其最受媒體關注的是破產潮。據法院公告網，截至7月24日，今年已有274家房地產企業宣布破產。及至8月21日，宣告破產的房企已經增加到314家。
中共房地產行業是債券違約的重災區，據中共法院公告網指截至8月21日，房地產企業宣布破產已經增加到314家。（AFP）
本輪違約潮明顯兩個特點，以多元化經營大型國企、民企（所謂全國500強或世界500強）為主，以及多為市場上的違約「常客」。破產潮也是一樣，大牌、老牌企業同樣撐不住，例如國購投資是安徽第一大房企、位列全國房企69強，浙江銀億控股是全國500強企業、曾排名第215位。
中共最高法機關報《人民法院報》2018年7月25日刊登〈中美貿易戰背景下的我國破產審判工作〉一文指出，若美國對中國進口商品按照600億、2000億、5000億美元的規模遞次徵收高額關稅，將有不少企業會陷入破產危機。
文章還指出，貿易戰背景下的破產審判工作，與去槓桿、去庫存，清理殭屍企業背景下的破產審判工作是不同的。在貿易戰背景下的破產企業，有不少是優質企業。
其實當初法院都發文準備應付貿易戰破產浪潮的審理，可見早知事態嚴重。現在貿易戰再度升級，企業債務、破產危機，還有信息被嚴控，但灰犀牛遍地的地方政府債務危機，也隨之升級。但囿於經濟下行壓力不能去槓桿的中共，也只能繼續債臺高築。◇
新紀元周刊 第649期
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