日前中共央行突然猛批財政部不積極，與財政部爆發口水戰。以往政府缺錢向銀行要、欠債叫銀行背的傳統「黑鍋」，央行不敢再背。（Getty Images）

日前中共央行突然猛批財政部不積極，與財政部爆發口水戰，令各方驚詫之餘，似乎傳遞出對市場利好的寬鬆跡象。

不過，雙方針鋒相對的隱晦言語，卻在不經意間揭露出，在中美貿易戰的壓力下，中國經濟背後的驚人真相。

文 _ 何堅

央行暗示中共財政「三宗罪」

7月13日，中共央行研究局局長徐忠發表文章〈當前形勢下財政政策大有可為〉，指責財政部太不積極甚至「耍流氓」。

央行在該文中將中共財政從頭扒到尾，撕破了中共體制一直以來維繫著的不少謊言，主要指出三大問題：

2. 地方政府債務應控制，中央財政應加大赤字。央行揭露出，中共在要求企業、金融部門和民眾去槓桿（減少債務）的同時，中央財政收入反而在以「較高的速度增長」，政府不願增加赤字來刺激經濟。

財政收入增長不正是中共一直宣傳的政績嗎，為何此時卻成為了央行向財政部開火的炮彈？

中共因為多年來用超發貨幣（貨幣寬鬆）刺激經濟增長，導致從政府、企業到老百姓都大舉借債，經濟泡沫已經大到壓抑不住的破裂臨界，因此近年來大力推行去槓桿政策，意圖降低金融風險。

中共多年來用超發貨幣（貨幣寬鬆）刺激經濟增長，導致從政府、企業到老百姓都大舉借債，經濟泡沫已經大到壓抑不住的破裂臨界。（大紀元資料室）

現在全國全民去槓桿，企業難借錢，經營困難；民眾借不到錢，無錢買房。而政府從向企業及民眾徵稅中、從賣土地的收入中，賺得盆滿缽滿，卻不願用這些納稅人的錢去投資基建、刺激經濟。

所以，當央行把這個不是祕密的祕密說破時，財政部官員就只能避實就虛，不談中共財政是否積極作為，而大談「中國財政赤字口徑」的技術問題。

至於說地方債務，央行雖然沒披露到底有多嚴重，但卻點明了地方政府的負債（「違規融資」）不受金融機構監管，而且「地方政府事實上是無法破產的」，結果債務「一推了之」，風險最後落到金融機構身上。

3. 中共財政應當充實國有金融機構的資本金，並完善公司治理。這個問題其實就是說，中共政府不但對國有銀行假注資、空手套白狼，而且還派人「給國有金融機構當『婆婆』」。央行這一指控不可謂不嚴重，可以說是又剝掉了一件中共的「皇帝新衣」。

財政系統反擊時又洩底

財政系統官員7月16日刊發長文逐條反駁，不過言之無物，倒是不小心又兜出了中共的一些底細：

例如地方政府欠下海量負債，以及蓄意將其轉為不計入政府債務的隱性負債，並非「有意賴帳不還」，而是「基於中國國情和政治現實」。又例如，地方政府負債亂象中，金融機構是「共謀」或「從犯」。

不過最狠的是，財政系統也打出了一記央行不能還手的重擊，就是暗批央行應當有「獨立性和權威性」，各司其職。這一招，就如同央行指責中共財政不透明、缺乏公眾監督一樣，無法辯駁，一爭辯就會揭穿問題根源在中共。

央行、財政部為何對撕

中共央行和財政部罕見的高調對撕，所帶來的直接影響，就是令市場期待中共財政政策將轉向積極，財政支出會增加。不過市場和學術界更期待的，還是財稅金融體制的根本性變革。

經濟學家高善文在今年5月的演講中曾提出一個觀點，即中國槓桿表面上是金融問題，本質上是財政問題。這個說法，或許能解釋央行財政之爭的淺層原因：去槓桿所產生的風險責任，到底誰來扛。

去年7月習近平在金融工作會議在上強調金融安全，會議提出「設立國務院金融穩定發展委員會」，強化了央行管理和防範金融風險的職責。2017年11月，國務院金融穩定發展委員會（金融委）成立，副總理劉鶴擔任主任，央行行長任副主任，財政部副部長是委員之一。

中共體制內，破天荒地出現兩部門公開互掐，與其說是向市場釋放出財政寬鬆的信號，倒不如說是在中美貿易戰的強大衝擊下，央行不敢再為財政背黑鍋，不願承擔加大金融風險的責任。

就在2018年7月2日金融委第一次全體會議上，央行研究局局長徐忠稱去槓桿過程中金融風險總體可控，但要除開地方政府和國有企業的負債。

中美貿易衝突愈演愈烈，前景難測，但對中國經濟的衝擊卻是真真切切的，經濟下行壓力大增。在這種背景下，中共去槓桿過程中的金融風險大增，而央行又負有穩定金融的監管職責。因此以往政府缺錢向銀行要、欠債叫銀行背的傳統「黑鍋」，央行不敢再背。

財政金融根本變革？中共堵死生路

至於說市場所期望的財稅金融體制的根本性變革，在中共體制下，只能是一廂情願的畫餅而已。

因為中共無論是財政體制，還是貨幣政策，都並非基於市場規則和經濟規律，而是為了維持中共政權穩定和權貴階層攫取財富。因此中國經濟問題的體制根源就是中共，中國經濟就像是癌症晚期，中共就是癌細胞，包括財稅金融在內的經濟體制，想要根本性變革就需要殺死癌細胞。

而貨幣超發、債務和房市這三大危機，在中美貿易戰的壓迫下，隨時都會爆發，炸毀病入膏肓的中國經濟。

中國經濟問題的根源就是中共體制。貨幣超發、債務和房市這三大危機，在中美貿易戰的壓迫下，隨時都會爆發，炸毀病入膏肓的中國經濟。（Getty Images）

中共一直以來的所謂積極財政政策，最後都成了從銀行手裡要錢，變成了貨幣擴張、借新債還舊債。政府資產是持續膨脹了，但包袱都甩給了銀行。而這正是中國經濟中貨幣超發危機的根源。

債務危機中最嚴重的是地方政府債務，其肇因也正是不對民眾負責、不受公眾監督的政府自己。◇