拼多多市值大縮水 分析：內需低迷

拼多多市值大縮水 分析：內需低迷（大紀元製圖）

【新視角聽新聞】中國電商平台拼多多控股（PDD Holdings）市值一夜之間蒸發了553.7億美元。與業績報告中的具體數據相比，拼多多管理層傳遞出的「悲觀」信號更令市場不安。經濟學家表示，電商平台是觀察民生經濟最直接的窗口，而目前中國整體內需疲軟，與民生經濟直接相關的行業前景都不容樂觀。

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北京時間8月27日，拼多多以100美元/股收盤，股價大跌28.51%，總市值為1,388.77億美元。一夜之間，拼多多市值下降了553.7億美元。

此次股價暴跌不僅是拼多多，也拖累了整個中概股市場。阿里巴巴股價下跌4.27%，市值降至1,916億美元。回顧2023年11月29日，拼多多市值曾一度突破1,924億美元，首次超越阿里巴巴，成為中國市值最高的電商企業。然而，僅僅半年多時間，拼多多就從巔峰跌落。

8月26日，拼多多發布了截至2024年6月30日的第二季度財報。財報顯示，拼多多第二季度營收970.6億元（人民幣，以下同），同比增長86%，低於市場預期的999.85億元。

總體而言，從第二季度的財報來看，拼多多仍在實現增長，並繼續在電商行業中保持領先的增速。然而，在激烈的市場競爭環境下，拼多多也正逐漸融入電商增長疲軟的大潮中。

值得注意的是，在拼多多股價暴跌前兩周，該公司創始人黃崢剛被彭博億萬富翁指數評選為中國首富。然而，隨著拼多多股價的暴跌，黃崢的身價暴跌141億美元，已經落到第四。

8月28日，台灣總體經濟學家吳嘉隆在接受大紀元記者採訪時表示，中國國內需求的下降與就業和收入情況密切相關。如果就業和收入能夠保持上升趨勢，消費者的購買力就能維持甚至增長。但目前市場對內需的看法悲觀，其根源在於就業和收入未達預期。

吳嘉隆說，在這種情況下，消費者的消費能力將受到影響，看來就業情況越來越不樂觀。中小企業可能面臨破產或裁員，這將導致就業和收入狀況的惡化。

臺灣國立中央大學經濟系教授邱俊榮對大紀元記者表示，電商平台反映的是「居民經濟」，是民生經濟最直接的窗口。然而，目前中國整體內需情況非常低迷，出現股價大幅下跌的情況也就不足為奇。邱俊榮認為，不僅僅是拼多多，與民生經濟直接相關的行業，特別是電商行業的狀況都可能不容樂觀。

比起財報中的具體數據，更令市場擔憂的則是拼多多管理層在財報電話會議中釋放的悲觀信號。

拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示，當前業務正面臨激烈競爭和外部環境因素的影響，這將為業務發展帶來波動，收入增長也會放緩。

拼多多財務副總裁劉珺也表示，由於競爭加劇和外部挑戰，收入增長將不可避免地面臨壓力，並且盈利能力也可能受到影響。

拼多多的另一重焦慮是「不確定性顯著增加」，這主要指向了Temu的發展。這家電商零售商在中國營運著以折扣促銷為主的平台拼多多，同時在國際市場營運電商平台Temu。

Temu於2022年9月進入美國市場，並迅速成為下載量最高的應用程式之一，如今已成長為全球增長最快的電商平台之一，其全球月活躍用戶超過2億。

目前，Temu已進入全球七十多個國家和地區，並在美國、歐洲等地的多個市場迅速擴張。網站分析工具SimilarWeb發布的數據顯示，2023年12月，Temu的獨立訪問量為4.67億，與阿里巴巴旗下的AliExpress（速賣通）持平，排名全球第二。訪問量最大的亞馬遜以26.5億用戶位居第一。

然而，在8月26日的財報電話會上，陳磊稱，拼多多的全球化業務正在面臨更嚴峻、加速變化的國際環境，業務經營受非正常商業因素的干擾變多，未來業務發展的不確定性顯著增加，收入逐漸放緩將是必然的結果，未來幾年不會進行回購或分紅。

邱俊榮表示，在對外經貿關係中，無論是電動車等「新三樣」新能源產品，還是傳統的鋼鐵產業，中共都通過低價傾銷的方式銷售產品。事實上，中國電商平台在海外市場的經營策略也類似，採取了同樣的低價競爭手段。

邱俊榮表示：「因此，歐美的政府和市場已經開始抵制包括拼多多在內的中國電商平台。」，「因此，未來在海外市場上的繁榮景象恐怕難以再現。」

自2024年初以來，Temu在美國面臨的監管壓力日益加劇，其在美國的月活躍用戶增長速度也開始放緩。美國和歐盟正對其涉及強迫勞動、產品安全、知識產權侵權，以及稅務漏洞和隱私侵犯等多個指控進行審查。

美國阿肯色州總檢察長蒂姆·格里芬（Tim Griffin）早前警告說，美國用戶應對Temu市場應用程式保持警惕，其實際業務是「數據盜竊」。

格里芬表示， Temu不僅收集傳統的消費者數據，還通過惡意軟件和間諜軟件獲取用戶的全部信息，並且其代碼編寫方式能夠躲避檢測。

格里芬還提到，Temu由總部位於中國上海的母公司拼多多營運，而該公司內有「前中共官員」擔任職務。

德克薩斯州公共政策基金會也對這款應用程式發出了類似的警告，表示其「幾乎可以訪問手機上的所有內容」，這意味著中共官員「理論上可以在個人智能設備上安裝應用程式和間諜軟件，以全面監控手機上的所有用戶活動」。

美國《政治風險雜誌》出版商、科爾分析公司（Corr Analytics）負責人科爾曾為英文《大紀元時報》撰稿，在一篇專欄文章中表示，Temu似乎有意取代亞馬遜，這需要華盛頓迅速採取行動。科爾警告說，如果推遲干預，讓Temu在美國市場站穩腳跟，可能會帶來類似於TikTok（抖音國際版）的挑戰。

以上節目內容，取材自大紀元記者徐亦揚、寧芯採訪報道   。

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責任編輯：Vion Lo

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