「最低調資本大鱷」 特華系掌門人李光榮被捕

華安保險董事長、特華系掌門人李光榮日前在長沙被捕，成為繼安邦保險董事長吳小暉等人之後又一個落馬的保險業大佬。（大紀元資料室）

華安保險董事長、特華系掌門人李光榮日前在長沙被捕，成為繼安邦保險董事長吳小暉等人之後又一個落馬的保險業大佬。

特華系與海航、湘暉、民生等資本派系關聯密切，曾大玩關聯交易。

李光榮曾在湖南官場任職，與湖南政商圈有著密切聯繫。

文 _ 韓雲鷺

又一個保險業大佬落馬

李光榮是華安保險董事長，精達股份與華安保險的第一大股東均為李光榮控股的特華投資。公開資料顯示，李光榮持有特華投資98.6％股權，而特華投資持有精達股份21.8％股權，持有華安保險20％股權。目前，精達股份董事長仍由特華投資和華安保險高管李曉擔任。

特華投資控股是一家以金融投資、財務顧問、投資管理等投資銀行業務為核心，以企業併購、金融研究服務和創業投資為特色的投資控股公司，下設投資銀行總部、投資管理總部、中國博士後特華科研工作站和北京特華財經研究所等部門及機構。

李光榮一向為人低調，甚至被市場人士稱為「最低調資本大鱷之一」。李光榮被批捕，成為繼原富德生命人壽實際控制人張峻、原人保集團總裁王銀成、原安邦保險董事長吳小暉之後，又一個落馬的保險業大佬。

特華系大玩關聯交易

2002年，李光榮控制的特華投資聯合多家民營公司入主，成為華安保險的實際控制人。2003年，廣州特華就瞄準了精達股份。彼時，精達股份剛剛上市滿一年，而廣州特華與精達股份的公司規模差距也頗大。

廣州特華2001、2002年的營業收入分別只有917.53萬元和1056.8萬元（人民幣，下同），淨利潤則僅為374.27萬元和411.32萬元。被收購方精達股份的盈利能力卻遠遠強於廣州特華，2001、2002年淨利潤分別高達1984.43萬元、2076.59萬元。因此，當廣州特華成為精達股份第一大股東之後，媒體紛紛稱此次併購為「蛇吞象」。

此外，媒體還質疑其收購資金來源。工商資料顯示，2002年底廣州特華的註冊資本還只有3800萬元，但次年出面收購精達股份時，這一數據經過一次增資擴股後便突然躍升為2.1億元。這意味著特華投資控股的資產規模，是在李光榮入主華安保險之後驟然增加。

李光榮熱中「左手倒右手」的遊戲，旗下公司之間關聯交易頻頻。近些年，吳小暉等人掌控的資產驅動負債型險企為攫取超額收益，在資本市場大肆舉牌，引發市場側目，而在這方面，李光榮堪稱他們的「前輩」。

有分析指，李光榮近年來在保險業界默默無聞，但其實際卻是將利率聯動的「非壽險投資型產品」玩到極致的國內第一人。某種程度上，與其說吳小暉等資本大鱷系「巴菲特門徒」，倒不如說，李光榮才更像是他們的「教父」。

華安保險幕後海航系

從股權結構上，特華投資持股20％，是華安保險的控股股東，而海航資本和湖南湘暉資產、海航投資也是華安保險的重要股東，分別持有華安保險12.5％、12.143％和7.143％的股權。也就是說，海航系對華安保險合計持股，和特華投資相距還不到1％。而市場一直認為華安保險實際為海航系控制。

海航系對華安保險合計持股，和特華投資相距還不到1％。而市場一直認為華安保險實際為海航系控制。（大紀元資料室）

大摩財經發現，華安保險的小股東中至少有五家和海航系有千絲萬縷的聯繫，層層穿透後皆為和海航系有關聯的海南公司。這些小股東包括廣州澤達、北京國華榮、上海聖展投資、廣州百澤、廣州利迪，他們合計持有華安保險37.21％的股權。

上述五家公司同樣出現在海航系控制的渤海人壽的股東名單中。渤海人壽成立時，華安保險公開稱，「渤海人壽作為海航集團旗下新籌建的壽險企業，與華安保險締結戰略合作關係，可謂是兄弟之盟。」

值得注意的是，海航系持股的金融牌照在民營集團中僅次於明天系。保險業是海航系重點布局的行業，其曾經控股新光海航人壽及民安財險。渤海人壽和華安保險成為海航系保險布局最重要的兩顆棋子。

李光榮作為華安保險董事長，很長時間內同時擔任了海航系渤海信託的董事長。工商資料顯示，2014年8月至2017年9月，李光榮擔任渤海信託董事長長達三年。渤海信託的兩個股東分別為海南航空控股的中國新華航空集團、海航資本集團。

李光榮介入遼寧成大股權爭奪戰

李光榮出事之前，正在介入上市公司遼寧成大股權爭奪戰。遼寧成大持有廣發證券16.4％股權，同時持有9.6％中華保險股權。廣發證券是業績表現最好的幾個券商之一，遼寧成大雖然是第二大股東，但和第一大股東吉林敖東相差無幾。

遼寧成大這幾年可謂風波不斷。從2014年起，先是中民投試圖借殼未果；其後前海開源基金通過多隻相互獨立的資管計畫竟然持有了遼寧成大近16％的股權而未舉牌。

2017年，前海開源基金宣布將其中不超過11％的股權轉讓給李光榮的特華投資，截至目前李光榮已經承接了8.06％，成為遼寧成大的第二大股東。

值得注意的是，史玉柱的巨人投資目前持有遼寧成大4.25％股權。史玉柱、李光榮均為金融巨鱷中民投的董事，而中民投此前欲圖借殼遼寧成大而未果。另一位大佬傅軍的新華聯控股則已經持有遼寧成大5％股權，構成舉牌。

李光榮、史玉柱、傅軍這些大佬雲集遼寧成大，是兄弟一起發財還是各有圖謀，外界猜測紛紛。

李光榮任中民投執行董事

2014年全國工商聯發起成立了註冊資本高達500億的大型民營投資公司——中國民生投資股份公司（簡稱「中民投」），董文標任職董事長，史玉柱和李光榮都是參與發起的董事。

李光榮曾以中民投執行董事、董事會諮詢委員會主席的身分闡述中民投「由保險切入打造金控集團」的戰略，目前特華投資仍持有中民投2％股份。不過，目前中民投官網上已經搜索不到與李光榮有關的信息。

特華系與德隆系、湘暉系過從甚密

李光榮實際掌控的特華系，一向被認為與曾經叱吒風雲的資本派系德隆系過從甚密，甚至有觀點認為特華系實際就是德隆系分支，而李光榮本人與德隆系掌門人唐萬新也私交甚篤。

華安保險的股東中也有一家神祕的湖南公司，即持股12.14％的湖南湘暉資產經營股份有限公司。

公開資料顯示，湖南湘暉的股東為熊勇和盧德之，董事長為盧建之。2004年、2005年德隆坍塌前後，湖南湘暉悄然做大，市場認為幕後掌控者正是盧德之、盧建之兄弟。德隆系遺脈「湘暉系」繼承了德隆的部分「遺產」，湖南湘暉目前持有國海證券4.69％股權，而國海證券正是早期德隆系旗下6家券商之一。

李光榮在入主華安保險後不僅讓湖南湘暉成為了股東，還在入股精達股份時也拉上了湖南湘暉。這讓他和新德隆系有了一層親密關係。

李光榮於1963年出生，現年55歲，上世紀80年代開始，先後擔任湖南省財貿辦公廳科長、中國銀行湖南省分行證券部經理、光大銀行廣州分行業務發展部總經理等。1998年，李光榮下海，在廣州創立特華投資控股有限公司。

《證券時報》報導，李光榮本身是湖南人，與「德隆系」舊部、湘暉股東盧建之過從甚密。而近期和盧建之共事於中科恆源的湖南另一資本市場大佬向軍，正在被湖南相關部門要求協助調查。「湘暉系」可能並不太平。

事發湖南 李光榮再次在長沙被捕

值得注意的是，李光榮這次事發湖南，是因涉嫌行賄罪，被長沙市望城區檢察院批捕。這並非李光榮第一次在長沙惹官司。

2003年8月，正在李光榮等待監管部門批准其出任華安保險董事長的期間，就曾因涉嫌參與犯罪案件，被長沙市公安局刑偵大隊逮捕。

當時媒體報導稱，長沙公安局的資料與結論表明，李光榮有參與非法侵占長沙維康公司全部資產和技術的重大嫌疑；廣州特華是通過虛報註冊資本騙取公司登記而成立的非法公司，所謂的法定代表人李光榮涉嫌偽造增值稅發票。

不過到當年11月中旬，李光榮就重獲自由，外人至今不知內幕詳情。

目前尚不清楚，為何李光榮因「涉嫌行賄」再次在湖南長沙被捕，將會牽出哪些高官？和湘暉、海航、民生等資本派系有著複雜交集的特華系又將走向何方？◇