MSCI接納A股艱難談判內幕

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）宣布將A股納入全球新興市場指數後，該機構董事長近日表示，談判過程歷經波折。（大紀元資料室）

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）董事長近日表示，在決定納入A股之前與滬深交易所的談判過程，歷經波折。

文 _ 李默迪

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）董事長Henry Fernandez在6月26日的「國際投資者投資A股市場」研討會上透露，在納入A股前的談判過程中，國際投資者與大陸監管層的關注點明顯不同。

他說，在遞交納入A股的提案之前，MSCI與全球150多個投資機構，包括養老基金、資產管理經理、經紀人等，進行了多輪諮詢，之後開始正式與中共證監會和滬深交易所進行談判。

全球投資者最關注的問題是對沖風險和流動性，包括資金進入及其額度、中國股市的大量停牌，以及場外衍生工具發行的問題。而中共證監會和滬深交易所，所表達的關注點是金融安全問題。

參與談判的證監會副主席方星海早些時候也承認，談判中在衍生品的種類及其流動性方面，提出金融安全問題。

所以，在規定什麼是重要的衍生產品，以及數據使用權問題上，直到MSCI宣布納入A股之前，雙方和國際投資者才達成互相認可的協議。

MSCI 6月21日宣布將大陸A股納入MSCI全球新興市場指數，首先納入222支大盤股。但是國際投資者認為，如果A股在加入MSCI後不能與國際接軌，就很難吸引投資者來投資。

上述全球投資者關注的三方面問題中，以停牌問題為例，談判時原計畫首批納入230支個股，但是MSCI發現在大盤股中很多處於停牌狀態，所以決定減少納入個股的數量。香港東網28日發表分析文章表示，一些中國企業長時間停牌，這相當於套牢投資者，會令投資者產生疑慮，雖然A股加入MSCI，但這是今後一定要面對的問題。

香港《經濟日報》28日也引述分析提到，MSCI董事長提到的證監會所關注的金融安全問題，也是2015年中國股災和資本大鱷興風作浪之後，當局一直警惕的問題。公開資料顯示，2015年中國股災被當局定性為「經濟政變」，被指是江澤民利益集團利用國企股做空A股，隨後中共證監會部分高官以及中信證券等多家券商高管落馬。◇