政策工具？吃不了兜著走！

不久前，穆迪和標準普爾都下調了中國主權債的評級至負面。中國政府官員和大陸學界人士出面反駁，認定外國佬不懂中國事，而且往往強調中國政府還有強大的「政策工具」，因此中國的經濟「不會出問題」。

這個威力強大的「政策工具」到底是什麼東西？我問過好幾位財經界的人士，他們例舉了一些，但似乎都並未說到關鍵所在。

一般來說，政府會有財政政策加行政政策，也可動用減稅等措施來刺激投資。另外也可在金融貨幣政策方面做調整，增加貨幣供應。或者，更有中國特色一點的，是強化控制資金流向，強化控制資本外流，實行更為嚴厲的外匯和資金流動管制等，也都可以產生不小的作用。

上世紀90年代中期，海南發展銀行經營不善倒閉，存戶大為緊張，蜂擁聚集在銀行門前。很快，員警和武警前來，趕走了儲戶和債權人。有數位組織存戶要錢的人被抓起來，罪名是「尋釁滋事」（這罪名現在越來越熟悉了），債權人向法院申請輕判，但法院拒絕立案。當局還下令所有媒體不得報導，有人以電子郵件（那時還沒有互聯網）傳遞消息，被警方登門警告。結果一間銀行倒閉的事件所引發的「金融風險」，被活生生壓縮在一個很小範圍內。

後來，海南工商銀行接管該行，存款在50萬以下的存戶百分之百歸還，50萬以上的存戶，按比例歸還，這當然是九個月之後的事情了。由於九成五以上的存戶存款在50萬以下，因此那些計畫「鬧事」的人很快被分化瓦解，拿不回來錢的大戶只能自歎倒楣。

這是一次標準的中國特色的「政策工具」使用。其他國家，包括香港這樣的地方，政府的「工具庫」中絕無此工具，因此穆迪和標普們無法理解。但其中的問題積累下來，對中國經濟卻會構成嚴重影響。中國「贏者通吃」文化因此大行其道，並逐漸成為中國金融市場和資本市場中的特殊風氣。

從某個角度上說，所謂經濟現代化過程就是經濟活動貨幣化過程。以前中國人自耕自食、自產自銷的經濟活動，由於不納入稅務網絡，不參加社會經濟迴圈，所以不形成「有效GDP」。上世紀90年代中期以來中國經濟的所謂「高速增長」，實際上很大比例是經濟貨幣化的過程。即原來不以貨幣衡量的經濟活動，變成了市場化且以貨幣衡量的經濟活動。

其中最明顯的例子是房屋市場。90年代中以前，中國沒有房屋市場。城市居民的住房，由所謂「單位」分配，繳納少量租金。如筆者以前住過的廣州市，900尺住房的租金不到10元人民幣，等於全年給中國GDP貢獻108元。房改之後，住房市場化，用市場價格衡量。如今在廣州，同樣的樓房市場價值300萬，月租金6000元。以租務市場計算，同樣的經濟活動，形成的GDP比20年前高出了600倍。

與此類似的還有退休、社保、醫療、教育等等的產業，占據了中國經濟的半壁江山左右。

這其實就是李克強所說的所謂「改革紅利」。

中共18屆三中全會發了一個「關於全面深化改革若干重大問題的決定」，簡稱「改革六十條」。其中最重要的內容，就是政府逐漸退出市場，不再強行扭曲價格。另外，就是改革農村土地使用方式，使農村土地成為中國農民的真正「資產」，進入市場貨幣化，再來一次「高速發展」。

可惜的是，中國政府，包括中央和地方，在情形不利的情況下肆意使用他們的「政策工具」，包括拆遷和搶奪農民土地，導致近期地方因征地引發的糾紛不斷增加和激化。

當局的政策工具，正在吃掉改革紅利。◇