地方債近100萬億  中共付利息錢都不夠

地方債近100萬億 中共付利息錢都不夠（大紀元製圖）

【新視角聽新聞】根據公開數據顯示，今年前7個月，中國發行地方政府債券約4.2萬億元（人民幣，下同），至此，中共地方政府債務接近100萬億元。

收聽粵語版播報：https://youtu.be/akhP1kH18YI

專家分析，中共地方政府現在連付利息的錢都不夠，地方債危機臨近徹底崩潰的時間越來越近了。

在地方政府財政情況持續惡化的情況下，目前地方越加依賴通過發債來融資緩解債務危機。中共官方數據顯示，今年前7個月，中共地方政府發行的債券約4.2萬億元，其中再融資債券規模約2萬億元。

地方政府債券按用途分為再融資債券和新增債券。前者資金用於償還到期地方政府債券本金或存量債務，即「借新還舊」。後者資金主要用於基礎設施等重大項目建設。

對於地方政府發債，美國訊息與戰略研究所華裔經濟學者李恒青對大紀元表示，現在討論的焦點是甚麼呢，就是發這些債夠不夠用，而且是明擺著不夠用。為甚麼呢，因為中共政府的債太多了。

李恒青說，很多地方渠道來的消息都說現在中共地方政府債已經達到94萬億元，如果按照3%到4%的利率，每年光是還利息就要3萬億元。所以這些錢如果說是用於地方政府還債，實際上只是杯水車薪，根本不夠。

「網易」3月刊登武漢大學政治與公共管理學院副教授馮川的文章《地方治理信用透支已成常態，政府成當地最大『老賴』》。貴州省某縣長稱，債是不可能還了，銀行只能要利息，否則連利息都不給。

中共官方數據顯示，截至2024年6月末，全國地方政府債務餘額42.6萬億元。不過，知名投行高盛集團（Goldman Sachs）2023年8月估計，中共地方政府債務累計高達94萬億元，包括地方政府融資平台（地方隱性債務）的債務。

地方政府融資平台的債務是資產負債表外的負債，屬於地方政府隱性債務。中共官方財政數據上，並不會顯示這部份數據。李恒青說：「現在連習近平自己都不知道準確的數字。」

李恒青說，地方債務在95萬億元基礎上，加上新發行的4.2萬億債，就高達99.2萬億了，已經接近100萬億地方債務。

李恒青稱，95萬億元是本金，加上發行新的4.2萬億債券，這也是本金。顯示中共現在連付利息的錢都不夠，根本就沒有錢還本金。也沒更多的錢救助民生，去發展經濟。

李恒青表示，現在大家都有共識了，地方政府現在就是沒有錢。因為財政收入太低了，沒有辦法償還，這時候就持續發債。

7月底召開的中共中央政治局會議在部署下半年財政政策時，要求加快專項債發行使用進度。專家普遍預計，8月和9月地方債發行將明顯提速，迎來今年發債高峰，發行規模在2萬億元左右。

李恒青說，這些債券的形式，有一種是公開政府債券，但這種很少；一般都是掛一個項目，比如說修高速公路項目，或者是修供水網絡，用這種公共設施項目打這個幌子，然後發行公司債券。發行出來的，把地方政府債衍生成企業債，這都是他們過去慣用的。

在今年前7個月新發行的2.2萬億元新增債券中，34%的資金主要投向市政和產業園區基礎設施；20%的資金投向鐵路、政府收費公路、軌道交通等交通基礎設施；約9%的資金投向棚戶區改造等。

近期公開的一些省份審計報告中，也揭示了一些新增專項債資金使用效益未達預期的問題，包括項目推進緩慢；一些專項債資金用途不合規；一些專項債資金閒置等。

李恒青表示，地方政府還債、化解務危機的動力非常低，現在如果地方政府能夠拿到一點錢，想的只會是解決自己的財政收入問題，就是讓它們能夠開出工資來，這是最大的問題。現在已經有很多的地方出現了降薪、減薪、停發獎金，還有不少企事業單位要求員工把去年的獎金退回來，都是因為現在財政太苦、財政沒錢造成的。

對於地方債的走勢，他表示，現在債券都是10年期、20年期，甚至是30年期，會有很長一段時間看不到它到期。所以後續本金還不還，它已經不在乎了，但是每到了該還利息的時候，它就會著急。當本金到期時，又要還本金，又要還利息，困難就會非常大。

他還表示，現在買家非常不踴躍，因為大家都知道政府根本就沒想還這些發的債，純粹就是借新還舊。你又怎麼可能保證你的資產的安全呢？

李恒青表示，那麼，現在到底是誰持有這些將近一百萬億的地方政府債呢？這一點是非常值得往下問的。

他分析，有幾個地方，一個是被逼的大型國有企業，因為政府有要求，必須要買愛國債，這是愛國的債券，所以你必須要買。

另外一個就是大的國有六大銀行，中國銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、郵政儲蓄，還有光大銀行，反正就是這種國有大型銀行，最後由它們來負責托底。

因為這些債券最後中國（中共）政府是不會還的，那怎麼辦？最後只能是變成壞賬，由銀行把它來解決掉。所以最後會把銀行也都拉到債務危機裡，將銀行的流動性都給它降低了，這些實際上就是惡性循環。

高盛集團7月5日發報告指出中國主要國有銀行的地方債風險敞口過大，因此下調了這些銀行股票的評級，從中性或買入降至賣出。

李恒青表示，現在就在惡性循環過程當中，這已經不是剛開始了，而是它們已經做了好多年了，但是現在，這個危機臨近爆發、徹底崩盤的時間是越來越近了。

以上節目內容，取材自大紀元記者黃雲、駱亞報道。

本次的新視角聽新聞就到這裏，請記得訂閱、點讚，本節目粵語版部份內容已加入大紀元的 Patreon，也請大家多多支持。(ID 54688)

責任編輯：Vion Lo

更多詳細內容，前往商城

雜誌購買網址：https://shop.epochweekly.com