最嚴減持新規登場 恐擊垮中國經濟？
最嚴減持新規登場 恐擊垮中國經濟？（大紀元製圖）
【新視角聽新聞】中共證監會近日發布所謂「史上最嚴」的減持新規，禁止上市公司大股東減持，圍堵離婚式減持等各類「花式」減持。專家分析，這種方式是飲鴆止渴，即使是渡過這一波股市危機，但長期來看，市場經濟沒有了，中國經濟就垮了。
中國經濟已經長期沒有復甦跡象，股市持續低迷，因此當局只能推出各種各樣的方式救市。
繼4月推出資本市場指導性文件《國九條》加強股市監管後，5月24日，中共證監會再公佈《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》（減持管理辦法）《上市公司董事、監事及高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規則》，規範上市公司大股東減持行為，同時增加大股東透過大宗交易減持前的預揭露義務，自發佈之日起施行。
《減持管理辦法》共31條，明確控股股東、實際控制人在破發、破淨、分紅不達標等情形下，通過集中競價交易或者大宗交易減持股份。
當局將減持與分紅掛鉤引發關注。Wind數據顯示，A股上市滿三年（2021年前上市）的公司中，2021年～2023年淨利潤持續為正、年度現金分紅總額均為0元。
據Wind的數據，在上海或深圳上市的五千多家公司中，實際上約有一半公司受到上述新規的限制。
台灣南華大學國際事務與企業學系教授孫國祥表示，暗示的是中國大陸現在這些大股東不准用任何方式脫手自己手邊的股票。
孫國祥說，所謂史上最嚴的減持股份新規，代表《國九條》部份失效，也說明中共當局對於股市管理的信心不夠，這項新規只不過是把定時炸彈的時間往後拖延而已。
中國資本市場資深人士徐真指出，目前就是整個經濟下行，股市的維穩壓力也是非常非常大的，它就限制大股東、不讓大股東減持，術語叫「鎖倉」，證監會叫「維穩」，不能讓股價跌下來。
旅美經濟學者李恆青表示，如果大股東一起拋售的話，這樣肯定就拉動股市整體下滑。現在叫做保3,000或者保3,100，這都是證監會主席吳清的一個最重要的目標了。」
近年來，上市公司大股東減持的現象越演越烈，大股東減持股票的規模龐大。Wind數據顯示，最近幾年上市公司重要股東的減持規模在近4,000億元（人民幣，下同）到7,000億元之間，其中2020年減持股份數量分別為422.75億股、7,072.79億元。
2021年減持股份數量分別為325.19億股、6,111.33億元；2022年減持股份數量分別為322.18億股、4,950.11億元；上市公司重要股東2023年減持股份數量分別為240.76億股、3,996.80億元。2024年以來A股仍有556家上市公司重要股東發生了減持。
李恆青表示，為甚麼要減持？減持就是股價在相對高位上，規避未來的風險，趕緊減持，就是打算逃了，趕緊先逃出去。
中共限制那麼多的辦法不讓賣，可是中國有句老話叫做『不怕賊偷，就怕賊惦記』，公司大股東老惦記著要賣，老惦記著想跑，那甚麼招都會有的，他怎麼變通也都能夠逃出去。
「技術性」離婚是很多上市公司實際控制人用以降低持股比例的方式。近年來，「上市僅一年 邦彥技術董事長被指『技術性』離婚」，「上海滬工股票連續漲停 實控人申請離婚」等離婚減持套現的新聞頻現報端。據《財經》梳理，2023年A股共計有11家上市公司發布大股東離婚公告，僅9家離婚的股權分割價值約合289億。
李恆青說，現在把這些投資人或者生意人都給逼急了，假離婚，說夫妻兩個共同財產，然後離婚，資產分割，分割了以後割到妻子名下，然後就可以賣了，現在這種做法也被禁止。
本次修訂後的《減持管理辦法》的另一個特點是防堵「繞道」減持，特別列出技術性離婚減持、轉融通出借等各類「花式」減持。
中共證監會最新的《減持管理辦法》被業內稱為「史上最嚴減持新規」，將原有的規範性文件上升為規章。
禁止上市公司大股東減持，中共證監會早在2020 年推出《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》。2023年8月27日，中共證監會再發佈關於《進一步規範股份減持行為》的文件。
2023年9月15日，上市公司東方時尚董事長因通過大宗交易方式減持公司股份340萬股涉及金額2,203.2萬元而被捕，是首家遭處罰A股公司。
李恆青指出，用自由市場經濟規律來治理，動作還是太慢。那怎麼辦？所以當局就直接派公安部副部長帶隊去上海股票交易市場抓人。一抓人，大家都害怕了，說只能買不許賣，那真的就不敢賣了，誰賣抓誰呀。
這樣的話，也就等於是破案了，那就不算是生意了、不是資本市場了，所以談不上甚麼市場經營了。到這個時候就是有病亂投醫，飲鴆止渴了。
如果離開了自由市場經濟，即使是把這一波股市危機渡過去但是也就沒有市場經濟了。股市的最核心就是自由交換。如果沒有自由交換了，你只能買不能賣，那還能怎麼活躍股市？你不活躍股市，資本市場就沒了，形同虛設，那中國經濟就等於垮了。
孫國祥認為，在目前的情況下，特別是從A股來看，不管是轉賣、私下交易、漏洞減持等等，可能都會對目前中國的股票市場造成信心或信任上的打擊，對目前可能比較雪上加霜的中國經濟造成非常嚴重的影響。
另外一方面也代表中共對目前股票市場能夠管理的信心還是不夠。也就是說，中國股票市場似乎還是有一點岌岌可危， 所以才會推出這麼更嚴厲的暫行辦法。
以上節目內容，取材自大紀元記者黃雲、駱亞綜合報道。
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責任編輯：Vion Lo
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