三月十三日，彭博社（Bloomberg ）专栏作家白赛克（William Pesek）在其评论文章〈中共必须购买外债〉（China Needs Another $2 Trillion of Treasuries）中指出，中国如果想要维持百分之八以上的经济成长率，有必要再买进美国国债，即便其目前手上已持有高达近七千亿美元的美国国债。

中共如果减少购买美国国债，便是自毁前程；反过来，如果增加买进，或许可从中受益。（AFP）

中共必须购买美国国债

文章指出，摆脱这场金融风暴的关键在于美国，因为经济规模达十四兆美元的美国市场的复苏，可以带动全球经济景气的成长，进而脱离景气下滑的阴影。然而，这恐怕必须仰赖存钱多、花费少的亚洲国家，在未来二年协助美国减少它的预算赤字。

最快的方式就是，这些国家买进更多的美国国债，以使美国消费者取得更多信贷，进而刺激消费，购买更多的价廉的进口产品。

白赛克在文章表示，对有余力购买美国国债的亚洲各国而言，要在这个时候协助美国是极端为难的。因为一九九七年亚洲发生金融危机时，美国并没有积极援助亚洲。

该文指出，可以肯定的是，中共目前没有理由突然抛售美国国债，或者可以说，中共根本没有选择的余地。中共如果减少购买美国国债，便是自毁前程；反过来，如果增加买进，或许可从中受益。

美国智库“传统基金会”（Heritage Foundation）的学者史剑道（Derek Scissors），于三月十四日在网站dcexaminer.com发表〈中共别无选择购买美国国债〉（China is a banker over a barrel）一文中表示，中共迫于其管制外汇自由进出的政策，以及人民银行被迫买入美元的因素，手中持有大量美元，最后不得不投资海外以消化手上的美元。

然而，中共到哪里去找那么多的投资标的？文章说，并不是每个国家都欢迎中共投资资产或股份，唯一欢迎中共资金的是美国的国债，因此，即便去年利率已大幅调降，中共仍然别无选择，不得不买入近二千亿美元的美国国债。

真正在操纵投资的机构是中共的外汇管理局，而不是中国投资公司。图为二零零七年八月一日，河南郑州市，外汇管理局公布的当日外汇牌价表。（AFP）

中共对外投资意图不明

二零零九年二月四日史剑道在“传统基金会”网站发表〈中共对外投资意图不明〉（Chinese Foreign Investment: Insist on Transparency）”一文中指出，中共挟其大量外汇积极对外投资，对全球各国带来最大的困扰为，缺乏透明化以及意图不明。

史剑道在文中引述许多分析家的见解，指出中共对外投资的意图显然是政治目的，与商业无关，这使得全球各国甚感不安，无法预期可以任意处置所持大量外汇资源的中共，会有什么样的对外投资标的。

为协助读者一窥究竟，史剑道搜集所有公开的信息，包括传统基金会内部的有关中共对外投资的资料，针对中共对外投资的背景、操控与参与投资的相关机构、以及投资标的国等事项逐一说明。

根据所搜集的各项资料，史剑道发现某些现象令人惊讶。例如，中共在对外投资的考虑，对于是否以利润高低作为投资考虑并不感兴趣。此外，真正在操纵投资的机构是中共的外汇管理局（State Administration for Foreign Exchange , SAFE），而不是中国投资公司（China Investment Corporation）。

众所周知，在债券方面，中共主要是购买美国债券。至于非债券投资的最大标的国，则是澳洲，其次则为撒哈拉以南的非洲地区，而阿拉伯国家获得中共的投资相对较少。

史剑道在文中特别指出，中共在参与全球资本市场的投资，如果不是来自各项阻碍，其投资数额可能更大。传统基金会的资料显示，大约有一千亿美元的投资遭遇阻碍，包括来自市场因素的障碍、外国政府的反对等。

然而即便有这些障碍，中共的对外投资仍然有扩大的可能，其中有关债券的投资肯定会远远大于非债券的投资，而矿产资源则将继续在非债券投资中占有主导地位。

不过，史剑道说，如果中共不提高对外投资的透明度，并且基于互惠允许更多的外资投资中国的资产，发达国家及开发中国家都将排斥来自中共的投资，且在最坏的情况下，中共国有企业不遵行来自美国或国际间的制裁时，将引发经济冲突。◇