三月十八日，美联储宣布加大购买房贷支持证券和各种机构债券的力度，并尽快启动直接收购政府公债的行动，以期恢复信贷市场。措施还未执行，三十年固定房贷利率已经下降到5％以下，专家则预言，长期利率还会再下跌。

近期在金融界最引人关注的事件莫过于美联储宣布直接购买国债的决定。此举令市场震惊，美联储会紧随日本和英国中央银行之后，如此快速地直接向经济注资。

三月十八日，美联储宣布加大力度购买房贷支持证券和各种机构债券，并将尽快启动直接收购政府公债的行动，以期恢复此前多项努力都未能恢复的信贷市场。其主要措施包括：决定在今后六个月里购买长期政府债券三千亿美元，增加购买七千五百亿美元的房贷支持证券，增加购买机构债券一千亿美元。

此前，联邦基准利率已经下降到0到0.25％的水平，零利率使得美联储已经没有进一步降息的空间。

专家：长期利率会再跌

美联储的新措施还未开始执行，三十年固定房贷利率已经下降到5％以下。科罗拉多州经济谘询公司的首席经济学家Michael Englund表示，在政府治理经济的所有方案中，最重要的一项就是美联储大幅度扩大资产规模，投放货币。这会大幅度增加房贷市场的流动性，长期利率会进一步下跌，从而推动房地产市场走向稳定。

国际市场对美联储的回应

在美国经济表现出严重衰退之时，不论经济学家还是投资人，不乏担忧美国出现通货紧缩者。通货紧缩是指广泛的商品价格持续下降，对经济的冲击不亚于通胀。美联储决定直接购买政府公债和企业债券，意味着严重的流动性过剩问题就在眼前，几乎没有人在忧虑会出现通货紧缩。相反，强化了通货膨胀的预期，美元将持续贬值，美国的印钞机即将加码工作印刷钞票。

受全球流动性的扩张速度超过预期的影响，国际商品市场、汇市、楼市均做出强烈反应，原油突破五十美元，黄金逼近一千美元，铜、锌等价格也纷纷创出近期新高，欧元兑美元也都强劲升值。

部份经济学家担心，如果当经济好转之后，美联储不能够立即脱手购买的这些资产回笼货币，势必会加剧通货膨胀和美元贬值。

美联储前主席的评论

《华尔街日报》上星期报导了美联储前主席沃尔克（Paul Volcker）对目前美联储实施扩张的货币政策的看法。沃尔克现担任白宫经济复苏顾问委员会负责人。他批评了美联储采取通货膨胀刺激经济的政策。

沃尔克说：“当我看到美联储宣布要用‘适度的通货膨胀’促使经济复苏时，我感到有些紧张。我不清楚何种‘有利于经济复苏的通货膨胀率’是合适的。我更希望他们说，他们希望保持货币稳定，这才是有利于信心和复苏的。”

他对用通货膨胀作为解决债务上升的途径也表示了担忧，说道：“在历史上，摆脱或试图摆脱债台高筑处境的一个做法是通货膨胀。如果我们允许发生通胀，那么‘美元价值将直泻而下’。而美国最强大的力量在于其历史和信誉，不应让这些面临受到损害的风险。”

沃尔克也对当前美国经济的状况发表评论说，从未想到过金融体系会像现在这样依赖政府，“我们得努力摆脱这种局面。”◇