美国新任财长盖特纳（Tim Geithner），一月在美国国会听证会上指责中共操纵汇率，并宣称将敦促中共在设定人民币汇率方面让市场机制发挥更大的作用。此言一出，全球各大媒体普遍认为，可能因此引发美中贸易战的危险。在各大媒体关切美中贸易发展情势的报导中，较引人瞩目的是美国外交关系委员会地缘经济研究中心主任马拉比（Sebastian Mallaby）今年一月二十五日在《华盛顿邮报》发表的一篇专文。马拉比认同美国新任财长对中共操纵人民币的指责，并且直指中共在过去五年人为操纵压低人民币，是导致这次全球金融风暴的主因。

马拉比认同美国新任财长对中共操纵人民币的指责，并且直指中共在过去五年人为操纵压低人民币是导致这次全球金融风暴的主因。图为二零零九年二月十日，美国纽约证券交易中心。（AFP）

中共是金融风暴祸首

马拉比在文章中说，遭中共人为控制压低价值的人民币，让中共取得贸易出超的优势，中共将因此而赚得的外汇大量倾倒到美国，进而造成美国的房贷泡沬。中共当然反驳这样的指控，部份反对者也提出其他造成金融风暴的原因，包括美国金融管理法规不健全，或者美国内部的经济问题等等，但马拉比亦提出反证说明。

马拉比认为，美国金融管理法规的不完善早已为人所知，且大部份不是近几年才出现的问题，与二零零五年到二零零七年的房贷泡沬极盛期无关，而这段期间正好是中共低价人民币大量倾倒到美国的时期。

马拉比认为，遭中共人为控制压低价值的人民币让中共取得贸易顺差的优势，中共将因此而赚得的外汇大量倾倒到美国，进而造成美国的房贷泡沬。图为二零零八年八月二十五日，弗吉尼亚州亚历山大市的一座房屋出售。（Getty Images）

 此外，针对部份人士指出美国应抑制人民的消费、减少向中共借贷，以及联邦储备理事会应提高利率以减少资金的流通等等，马拉比在文中表示，如果美国人民真的那么喜欢借贷，那么依市场机制，债券市场的利率应该会更高，然而，过去五年的借贷利率却是呈反向走势，合理的推论是人民币大量倾倒到美国，资金供过于求，导致利率下跌。

马拉比在文中指出，美国布什政府曾经希望透过贸易间接促成中国民主化的策略，结果证实是失败的。然而，对于一切以出口为重的中共，如果欧巴马政府采取贸易报复，以逼迫北京放弃操纵人民币，有可能造成反效果。马拉比认为，欧巴马当务之急是使全球的经济持续成长，因此应先说服中共扩大内需，而不是操纵人民币贬值。

中国的首要之务是投入更多的政府预算在健康保险及养老给付，使中国人民减少储蓄增加消费支出。图为二零零八年五月二十八日，四川彭州的祖孙两人。（AFP）

中共应改变汇率政策

文章说，中国人民的高储蓄率反映中共实施的社会安全网的不足，中国的首要之务是，投入更多的政府预算在健康保险及养老给付，使中国人民减少储蓄增加消费支出，而不是一味的使人民币贬值以扩大出口。

马拉比在文章最后指出，欧巴马政府还是有机会敦促中共改变汇率政策，因为中共领导人应该已看到贬值人民币的政策，不仅拖垮华尔街的银行，也使中共尝到出口大幅减少的恶果，这与一九八零年代石油输出组织（OPEC）国家陷入油价上涨的困境极为类似。当时OPEC国家并未享受到石油价格上涨的利益，因为太高的油价反而使全球经济景气陷入困境，驾车者纷纷改买小车，最后导致油价因此应声下跌，OPEC国家从中学到如何在追逐高油价及担心顾客反击间取得平衡。◇