粵港經濟前景迷離難測

文 ◎ 吳雪兒

面對全球金融危機，歐美消費能力下降，出口導向經濟走向末路，包括香港在內的珠江三角洲區域經濟體已現倒閉潮。大陸媒體報導，東莞平均一天倒閉一百家企業；學者指出，今年將有上萬家香港企業倒閉。

上世紀八十年代以來，包括香港在內的珠江三角洲區域經濟體，一直是中國經濟增長的火車頭。雖然在九十年代之後珠三角經濟在中國經濟中的重要性有所下降，但仍是中國經濟發展的主要動力之一。然而最近以來，珠三角經濟體，包括香港在內，不但面臨國際金融風暴的波及，而且在製造和加工出口等方面都遭遇困境。

每天倒閉一百家企業

加工廠聚集地珠江三角洲在金融海嘯前就已經積弱，今年以來，中國有六、七萬小企業倒閉，其中大部份屬於出口貿易型企業。而金融海嘯觸發的倒閉潮更是慘不忍睹。

當中最怵目的要算是在東莞經營十四年的港資企業合俊。全球最大玩具代工廠之一、香港上市公司合俊集團旗下在東莞的三家工廠突然倒閉，逾六千人失業。而差不多同期，港資家電生產商百靈達國際位於深圳寶安區的工廠倒閉，令超過一千二百名工人失業。

據大陸媒體報導，中國製造業倒閉之嚴重，「傳聞東莞平均一天倒閉一百家企業」。中山大學港澳珠江三角洲研究中心主任陳廣漢指出，早在黃曆過年時，香港商會曾經估計，今年將有上萬家香港企業倒閉。

香港經濟金融評論員石齊平在接受美國之音採訪時說，珠三角地區外向型企業面臨的困難，有多重原因：「表面上看，和最近的國際經濟金融形勢惡化有關，但本質上，國際經濟形勢所造成的衝擊，應該說，還沒有真正的衝擊到珠三角或中國其他一般的勞力密集型行業，因為這個衝擊要在以後才出現。」

而財經評論員吳木鑾在接受媒體採訪時說，引發港企倒閉風潮的原因，第一是人民幣升值不利於出口型企業的經營；第二是全球市場對中國產品品質的質疑也不利於標有「中國製造」品的出口；第三是出口退稅新政策的不利影響。

美國經濟不景氣，對中國的出口貿易有直接影響。（Getty Images）

加工業出口導向經濟已末路

中國經濟發展走的是所謂的「東亞模式」，即和日本、韓國一樣，以出口作為企業增長的主要動力。然而中國在這方面更為極端，中國GDP的50％和進出口有關，是全球外貿依賴度最大的經濟體。

珠江三角洲地區的問題更為嚴重。二零零六年，廣東省進出口額超過了該省的GDP，顯示珠江三角洲地區經濟嚴重依賴國際市場。

面對全球發生的金融危機，歐美消費能力下降，大量企業的產品出口就陷入了困境。有資料顯示，今年中國玩具出口額前八個月雖然有五十一億美元，只比去年同期增長了一個百分點。而合俊集團旗下的三家企業以及珠三角地區大量代工企業倒閉，意味著珠三角加工企業的生產經營方式正面臨窮途末路。

另外，在一片的倒閉潮中，珠江三角洲卻出現一種矛盾現象：現存的工廠卻仍難以招聘到工人。顯示出珠三角一帶在勞動人口方面發生了結構上的變化。

有報導引述東莞厚街一家港資工廠的負責人說，今年原先計畫增加一條生產線，且認為招聘工人不會太困難，因為有大量工廠倒閉，失業工人大增。不過，廠方最終卻因無法招聘到足夠的工人，只好放棄計畫。

有分析指，有多重原因導致珠三角出現上述矛盾現象，一是區內物價急升，生活成本上漲，導致外省勞工撤離；二是工廠訂單不足，加班工資少，收入降低，員工不願在區內工作。

珠三角加工企業發展最快的這二十年來，經研發或原創，再被廣泛生產和使用的產品很少。有學者認為，珠三角中小企必須轉型自救，不可再單一倚賴出口。珠三角加工業應該建立自己品牌，有助將來發展內銷。中國過渡政府總統伍凡今年初曾指出，很多外資來到中國，就是寄望於中國的龐大人口的內銷市場。

伍凡認為，珠三角企業必須盡快開發內銷市場，這不但有利於外資投資，對中國本土的經濟也很關鍵：「中國的內銷市場建立不起來，中國的經濟永遠不會好，現在我們所看的表面經濟繁榮，通通是在城市地區，都是在沿海地區，你看不到農村的面貌。而決定中國經濟有真正的發展，讓全國百姓得到真正的好處，不把中國國內的內需市場，尤其是農村市場建立起來，那都是空的。那中國經濟就是綁在國際市場上的一個加工廠。」

李嘉誠損失一千八百億

受金融海嘯影響，香港股市狂瀉，恆生指數從去年高位三萬多點，回落到現在一萬多點。有報導指，港股一年前的市值曾高達二十三兆一千九百七十億港元，現今只剩下八兆五千八百億港元，蒸發了約十四兆六千一百七十億港元，以七百萬港人計，等於每人損失二百零八點八萬港元。

有報導指，港股一年前的市值與現今相比，蒸發了約十四兆六千一百七十億港元。圖為港交所內的情況。（Getty Images）

藍籌中跌幅最大的，要數中信泰富（267-HK），該股因炒賣外匯累計期權而虧蝕一百五十五億港元，一年之內跌價91％。而去年最重傷的便要數內房股、資源股及航運股，跌幅全部都接近90％。

而在金融海嘯中「沒頂」的公司包括有：恆豐金（870-HK）、佑威（627-HK）、德發（928-HK）、合俊（2700-HK）便要申請清盤，百靈達（2326-HK）內地廠房結業，五股皆已停牌，持有這些股票的散戶心裏要有數，它們隨時變成廢紙。

據《理財周報》報導，自美國雷曼兄弟九月十四日宣布倒閉後，香港長江實業與和記黃埔主席李嘉誠、恆基兆業地產有限公司主席李兆基，以及新鴻基集團代表郭梓文等「亞洲三大股神」，同全球投資人一樣受到股災衝擊，個人身家大失血。

有「華人首富」之稱的李嘉誠，個人身家因此縮水近四成。由其控股的八家上市公司股票市值縮水達四成，浮虧總額約為一千八百四十三億港元。

郭梓文兄弟及李兆基浮虧也分別達八百零五億及四百八十六億港元；若以這半年股價走勢來看，李嘉誠的長江實業股價跌幅約41％，由郭梓文家族掌控的新鴻基地產跌幅為53％，跌幅最大的卻是由李兆基創辦的恆基地產，跌幅高達55％。

不過據《工商時報》報導，三股神「越跌越買」，增持的主要是自家企業的股票。李嘉誠自九月二十九日起多次增持長實股票，累計共增持四十二點八萬股，投資約三千五百二十五萬港元，讓李嘉誠對長江實業的持股比率上升至40.24％。

金融海嘯中，恆生指數跌至四年來新低，股市也隨即出現恐慌性拋售。（Getty Images）

香港優勢漸漸喪失

郭梓文與李兆基兩人則展開比李嘉誠更積極的增持動作。整個九月郭氏家族一共增持了八次，共增持二百七十二點五萬股新鴻基地產股份；此後，郭氏家族十月份再透過家族信託基金增持一百二十萬股，投資達八千零五十二點六萬港元，對新鴻基地產持股比率已升至42.69％。

李兆基則早於四月初即開始增持自家股票，累計已七次增持恆基地產共一千四百六十五點五萬股，涉及資金高達八點五億港元。有港媒報導指，一位超級富豪炒外行炒虧了一百億元，後來坊間傳聞是李兆基。傳聞更指李兆基雷曼投資也虧了大筆錢，但因為自己的身份，不敢出來索償。

香港作為中國經濟的示範窗口，近年來越來越喪失了自己的特點的內趨力。八十年代之後，香港製造業北上，本地則以外貿服務、物流和金融為商業三大支柱，然而，隨著中國的開放，外資大量直接進入內地生產和貿易，而港口吞吐量近十多年增長了數十倍，香港外貿服務和物流方面的優勢蕩然無存。

這次國際金融風暴仍在擴展，最後結果如何沒有人能夠預知。顯然，如果香港的金融市場再遭到重創，香港的國際金融中心地位則岌岌可危，而香港經濟將失去其最後的一個重要優勢。◇

從高空眺望的新界地區，可以看到設在區內的貨櫃碼頭（Getty Images）