八月初，中国国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌及中国社科院经济学者何帆在接受中国当局官方报纸采访时分别表示，不排除利用北京外汇储备中庞大的美元资产，以抛售美元作为抗击美国国会就人民币升值问题连番施压的手段。

中国抛售美元会给美国及中国经济带来甚么样的影响？这两位官方学者的言论应如何进行经济和政治上的解读？人民币升值和中国通货膨胀的关联在哪里？中美贸易争端的关键问题是甚么？就以上这些问题，本刊记者采访了多位中外政治经济专家，提供不同的意见给读者参考。

对美国经济影响有限？

彼得森国际经济学院（Peterson Institute for International Economics）资深研究员尼古拉斯．拉迪（Nicholas Lardy）认为，中国抛售美元会对美元的利率产生轻度影响。虽然中国拥有大量的美元资产，但毕竟是美元资产总量的一小部份。如果中国抛售美元，市场完全有能力吸收，价格会产生轻度波动，导致利率轻度波动。

匹兹堡大学（University of Pittsburg）经济系托马斯．罗斯基（Thomas Rawski）教授表示，美国是一个债务大国。中国抛售美元资产，可能导致潜在的美元资产持有者因害怕美元大幅贬值，从而要求美元资产投资回收率上升。这样可能迫使美国国内提升利率。美国联邦储蓄局（Federal Reserve Bureau）近期刚刚调低利率。如果外部因素导致美国必须提升利率，将给美国经济带来一些比较“不愉快”的经历。

美国印地安纳州博尔州立大学的经济系资深教授郑竹园认为，如果美国利率提升，美国的股票市场、证券市场、投资市场都会受到影响。但中国拥有的美元资产只是市场上的一小部份，对美国经济冲击不大。目前美国债券有三分之一是卖给外国人。“如果日本不卖，沙乌地阿拉伯不卖，只有中国卖，影响不会太大。”除了拥有三、四千亿美元公债之外，中国还拥有七千亿左右的美金现款，也可以卖掉，然后买欧元、加拿大币等，这样会影响到美金继续下降。

不过，曾经长期在香港撰写财经问题的专栏作家廖仕明认为，如果中共当局真的抛售美元和美元资产，将为世界经济秩序带来一系列影响。“最重要的影响是危及现存的世界金融制度，即美元为基础的金融体系，进而危及整个国际现存经济格局。”他解释说，这必须看中共当局采取这种措施时的决心和规模。

中国经济与美国及全球有很深的联系。专家普遍认为，抛售美元资产会给中国经济带来伤害。（新纪元）

对中国经济的影响

专家们普遍认为，抛售美元资产对中国经济的影响也是负面的。托马斯．罗斯基（Thomas Rawski）教授说，抛售美元对中国经济没有好处。中国是个出口大国，许多工业对于进出口的依赖很重，一些进口被用来生产出口产品。“在中国的产品进口，任何贸易、金融或经济困扰或中断都会损伤中国经济，特别是那些和国际贸易紧密相关的部份。我指的是如广东、江苏、山东这样的地区。这些地区与国际贸易和金融系统有特别深的联系。”

谈到美国经济对中国经济的影响，罗斯基教授提起在二○○一年美国“九一一”惨案后，他的一位美国同事在中国江苏省多处做的研究。该研究发现，在“九一一”发生后的几个月甚至几周内，美国经济下滑对江苏造成的负面影响非常明显。“二○○一年后，中国经济在国际金融贸易中嵌入的程度大幅增加。这说明中国经济的动态与维持和扩展贸易和投资流动有非常紧密的关系。”

郑竹园教授则表示，如果美元贬值，就意味着人民币升值。人民币升值不利于中国的出口，使中国出口产品价格变相提高。他说：“中美经济双方现在的关系很深。抛售美元对于彼此都没有利益、没有好处。”

廖仕明分析说，如果中美经贸冲突达到这样的地步，对中国的损害将会远远大于对美国的损害。“所谓杀敌一万，自损三千，中国的外汇储备可能有很大损失。而如果美国把这种抛售看成是一种敌对行为的话，中国将面临和美国的一种全面对抗，哪怕是一种软对抗，中国也将损失巨大。”

夏斌（左）和何帆不是西方人理解的那种学者，他们实际上是有官衔的官员。（新纪元）

解读抛售美元信号

在抛售美元资产损人不利己且可能损人效果甚微的前提下，所有的专家都认为中国这么做的可能性很小。那么这两位学者的言论应如何解读？

美国大西洋委员会（Atlantic Council）的亚洲项目主任约瑟夫．施奈德（Joe Snyder）认为，中国抛售美元资产的做法非理性，会造成两败俱伤的结局。因此，他认为抛售美元的说法是一个误解，不可能是官方的说法。

美国传统基金会（Heritage Foundation）资深研究员谭慎格（John J. Tkacik Jr.）表示，如果中国抛售美元资产，那么意味着人民币升值，这正是美国国会想要的。但是问题的关键不在于中共当局会不会这么做，而在于为甚么中宣部会授权这样的言论出版在报导中。

谭慎格表示，这说明“中共当局没有在扮演负责任的利害关系方”（Responsible Stakeholder），“不是一个建设性的团队成员。”他指出，他对中共统治能力表示怀疑，这显示中宣部不懂经济。

尼古拉斯．拉迪认为，中共当局非铁板一块，里面有很多不同的意见和群体，甚么样的言论都有。但是这两个学者是否知道中共当局有其他人这么想，所以觉得可以写出来呢？他表示有可能。

廖仕明则认为，中国是故意提醒美国，中国已经具备鱼死网破的准备，所以两位学者的讲话，威慑性质远远大于实际内容。

反映中共对西方的敌对意识

对中国财经问题和中美经济关系经常发表看法的网络名人草庵居士表示，这两位学者不是西方人理解的那种学者。“夏斌作为中国国务院直属的发展研究中心金融研究所所长，他是直接参与中国金融政策制定的”，草庵居士解释说，“他实际上就是一个官员，级别是正厅级，而且他经常参与温家宝的经济会议，包括以前朱镕基时代的会议，他也是参与的。中国外汇管理局很多的司法制度、政策都是他亲自参与制定的。何帆也是如此。他们都被称为中国主流经济学家。社科院是中共钦定的智囊团。他们不是纯粹的学者，他们都是有官衔的官员。”

旅美中国经济学家、美国《当代中国研究》杂志主编程晓农博士表示：“这两个人虽然不是正式官方官员身份，但他们是政府隶属的研究机构的研究人员，他们很清楚中共当局的立场，也知道讲甚么话政府会满意，讲甚么话政府会惩罚他们。很显然，对于这个（抛售美元）说法，政府不会惩罚。而且中共当局很乐意看到有这样的声音出来。”

郑竹园教授则认为，此时发出这样的信号，可能是中美贸易谈判的问题。因为（美国）国会有很多人认为中国是外汇汇率操纵者，要加关税，国会已经提案。中共当局方面不能坐以待毙。这些提案还没有通过，如果通过会有甚么影响？就像下棋一样，中共当局要有个对策。学者不代表政府，可以放个空气球看看各方反应如何。他表示，中国的对策是“中国是最大的外汇储备国，我有发言权，不是美国单方面想怎样就怎样。最好大家坐下来谈判。如果你不逼我太甚呢，我也不会这么做。”

程晓农表示抛售美元的说法反映一个根本问题：“中共当局其实从来就不是一个真正负责任的政府，它不遵守国际社会公认的准则。相反，它有很强的敌对意识。它与整个民主世界、与以美国为代表的西方国家，是有很强的敌对意识的。”程晓农认为，共产主义意识形态规定了共产党要挑战所有的现存的秩序：“现在中国有点钱了，你们西方到中国来投资了，那么我就得说一不二，就得按照我的意思来。而它的意思就是，中国必须坚持共产党的专制。”

草庵居士表示，抛售美元资产的说法不是空穴来风，而是代表政府的思维。中共发声“抛售美元”，是一个信号：你不要逼我，如果逼我，就鱼死网破。这和当初少将朱成虎宣称打原子战争是一个道理。这种思维在中国高层中很普遍。这是非常独裁的冷战思维。在自己的生存出现问题时，他们认为政治的生存高于一切，为了政权稳定，可以对民众的利益、全球的利益置之不顾。

财经专栏作家廖仕明则对西方经济学家的普遍观点表示理解，“经济学的基础是理性和自利的，所以经济学家通常不处理非理性行为，而中国抛售美元的做法，显然是非理性及不自利行为。”他因此认为，如果中国确实开始抛售美元，必然是出于政治考虑，也将引起政治性的对抗反应。

草庵居士认为，人民币升值的压力产生于经济规律，而不是美国。中共对人民币汇率不能浮动的基本思考是，通过控制百姓的财富来保障它的政权。当人民币汇率不再固定时，财富可以自由流动，中共对中国金融体系的控制就会大大减弱，到时就会影响到其政权的稳定。（新纪元）

中美贸易争的是政治还是经济？

目前越来越热的中美贸易争端的中心议题之一是人民币汇率。这是否是问题的关键？中美贸易争端的根本是甚么？

托马斯．罗斯基教授表示，为了人为保持人民币对美元汇率，中共当局必须不断地在中国国内投放人民币购买美元资产，这样导致货币供应量增加，以致目前中国面临巨大的通货膨胀压力。今天六月和七月刚刚去过北京、广东和福建考察的罗斯基教授说：“所有公司都在担心原材料价格上涨和工资上涨的压力。随着货币供应量增加，中共当局正失去对经济调控的管道和控制力。只有人民币升值，才可以解决通货膨胀的问题。”

当前许多中文媒体描述中美贸易争端的角度是美国基于保护主义、基于对中国崛起而带来的世界力量财富再分配前景的恐惧而产生的对中国的恶意压制。对此，尼古拉斯．拉迪认为，他认识的人没有这么看待这个问题的。除因操控人民币汇率带来的不公平竞争外，还有一个国际经济失衡的问题。随着美国贸易逆差的增加，美国的债务国民生产总值比率越来越高。这种情况积累到一定程度，可能很多人不再觉得美元资产那么有吸引力，这样会导致美国利率升高，可能带来美国经济萧条。如果是这样，由于美国经济萧条激发的全球经济萧条将不是一件好事。

草庵居士认为，人民币升值的压力产生于经济规律，而不是美国。中共对人民币汇率不能浮动的基本思考是，通过控制百姓的财富来保障它的政权。当人民币汇率不再固定时，财富可以自由流动，中共对中国金融体系的控制就会大大减弱，到时就会影响到其政权的稳定。

他表示：“中共当局自执政以来，采取的一个手段就是控制人民的财富。它首先以‘分田地’的方式，号召中国的贫困阶层支持他们。然后把土地人民公社化，把土地又从百姓手中拿回。这时候，全国百姓都是一贫如洗了。在一贫如洗的情况下，百姓就只有为了温饱而生存，就没有精力去思考高一层次的东西。中共一直是通过控制人的财富来达到控制人的手段。”

程晓农认为：“中美贸易争端中，美国政府基本想把它限制在经济层面，最多扩大到知识产权层面。中共当局不一样，在中国国内媒体上，把美国想削减两国贸易逆差并发展公平竞争的要求，解释成美国的霸权主义，美国要打压中国的发展等。它用一种民族主义的语调在国内煽动对美国的仇恨。”

草庵居士表示，中美贸易争端的根本矛盾就是政治制度的问题。从表面上看，中美贸易争端是一个经济问题，就是两国是否采取自由市场贸易的问题。如果是自由化市场，政府不会给任何行业或公司以政策优惠。中国有五年计划，政府给一些行业及公司免税、退税或补贴。一旦这样，就脱离了自由化市场。美国的自由经济和中国的计划经济必然带来背后力量的不同，竞争起来，自由经济相对于政府支持的经济力量有悬殊，政府计划经济可能比自由经济的企业更强势一些。如果中国实行了自由市场经济，那么贸易争端就没有话可讲。就像美国和日本也有贸易摩擦，因为日本也是自由经济，美国也没有办法，因为这是日本公平竞争的结果。但出于对政权的维护，中共又不会实行自由市场经济。

程晓农表示：“在中美谈判知识产权时，它不把中国侵犯美国知识产权的行为在中国公开，相反，国内媒体常常谈的是，在美国的压力下，中国不得不做出某种让步，好像吃了很大的亏。这其实是把经济、商业问题政治化。换句话讲，它想在与美国进行贸易谈判时，收获对共产党有利的政治果实。”

专家表示，中美贸易之争是政治制度的矛盾。虽然美国在谈判中基本限制在经济层面，但中共有意将谈判政治化，以获取政治果实。（Getty Images）