全球华人首富、香港长江实业集团主席李嘉诚表示，中国大陆股市已出现泡沫迹象，他担心大陆股市泡沫会爆破。
　

“中国全民炒股”全面蔓延，在每天平均20万人的新股民中，甚至连看破红尘的和尚也加入了股民大军。中国大陆沪深股市从2001年经历了5年的熊市后，沪深股市从2006年下半年开始狂涨。最近上海不少公司专门给出1个小时让职工炒股，否则职工无法安心工作。温家宝惊呼失控。

近1个月以来，中国大陆沪深股市牛气冲天。从2001年经历了5年的熊市后，沪深股市从2006年下半年开始狂涨，并于5月9日沪指突破4,000点大关，创出历史新高。5月17日沪指收于4,048.29点，深成指收于12,011.08点。

面对比菜市场还热闹的股市，中国国务院总理温家宝认为，人为制造操控的股市是一颗随时会引爆的炸弹，也有学者称，泡沫股市可能在奥运会前触发社会动乱。

全球华人首富、香港长江实业集团主席李嘉诚5月17日在长江实业股东大会后对记者表示，中国大陆股市已出现泡沫迹象，他担心大陆股市泡沫会爆破，呼吁投资者要量力而为。他说，作为中国人，对于中国大陆股市近期的表现非常担心，因为大陆股市市盈率高达50至60倍，绝对存在泡沫现象。

日开户42万人 近亿人炒股
5月9日，沪深股指全天走出大“V”字形。沪指一天里上下振荡最高达140余点，最终强势突破4,000点大关，收盘报4,013.09点，写出了中国股市的历史新篇。同时，两市接近4,000亿的成交量也刷新了历史新高。而这一天42万户的投资者开户数也同样刷新了历史纪录。此后几天沪指围绕4,000点进行剧烈振荡。中国股市的未来走向万众瞩目。

据中国证券登记结算公司统计，新增A股开户数由4月初的日均10万增加到4月底的30万。仅4月份沪深两市新增A股帐户总数就达到478.7万户，超过前两年的新增开户数总和。5月8日五一长假后首个交易日，全国有42万1,800多人新开股票户头，创出单日开户最高纪录。目前各大中城市的证券行门前上万人排队开户下股海淘金已非新鲜事。
截至5月初，大陆股市股民帐户总数目为9394.54万，逼近1亿大关，有分析称，近1亿股民意味着每14位大陆居民中（包括儿童与老人在内）就有一个股民。考虑到农民占了中国13亿总人口的80%，估计城市中几乎所有成年人都在炒股了。最近上海不少公司专门给出1个小时让职工炒股，否则职工无法安心工作。

和尚也加入股民大军
“全民炒股”正以前所未有的广度和深度全面蔓延。在每天平均20万人的新股民中，不但有大、中、小学生、退休长者，甚至连看破红尘的和尚也加入了股民大军。目前广州大学四年级学生中80%持有股票，不少退休职工不惜把养老的棺材钱都投到股票上，有人甚至卖房子，借钱、贷款来炒股。不少人因高度紧张导致失眠症，不得不进医院治疗。

据广州市一家证券商的调查，广州的股民中有31%是今年才跳下股海的新手；另外有38%的股民无业，属于专业股民。据悉全国有1,330万人专职炒股。

更另人叹为观止的是，股民将中国国歌《义勇军进行曲》改编成了股市歌，到处传唱，股票似乎成了国人心目中最在意的头等大事：“钱来！不愿做贫困的人们！用我们的钞票，筑成我们新的长城！中华民族到了最发财的时候，每个人都鼓起劲发出最后的吼声。钱来！钱来！钱来！我们万众一心，带燃烧的激情，钱进！带燃烧的激情，钱进！钱进！钱进！进！”

3,000亿元从银行流进股市
一天股票升值720倍，一年赚一生的工资，清洁工炒股净赚13万等美梦，吸引了大量企盼一夜致富的人们。

大量储蓄资金涌入股市，似乎有着太多的理由。今年一季度大陆通货膨胀率达2.7%，而一年期存款利率为2.79%，扣除利息税仅为2.5%左右，负利率意味着银行存款的资金购买力在不断贬值。相比之下，股市不断制造出发财神话。

据中国人民银行今年第一季度调查，只有59.4%的人把储蓄存款作为主要金融资产，30.7%的受访者认为炒股更划算，这比上季度提高了11.7%，创下历史新高。
5月15日央行发布的数据显示：4月份居民户人民币存款减少上千亿，而贷款增速还在加快。全民炒股的热情正把天量资金从银行转到股市。报告称，4月份居民户人民币存款减少1,674亿元，同比多减2,280亿元；而居民户人民币贷款增加1,236亿元，同比多增630亿元。这一减一增就有近3,000亿元资金通过个人从银行抽走，已接近达到目前沪市和深市日交易量水准。目前大量个人散户成了股市的主力。

炒中国奥运的政治因素
股民也炒中国奥运政治因素，不少中国股民认为，中共处于对政权的考虑不会强行令股市泡沫破裂。保证股市的繁荣，不但是经济的需要，更是政治的需要，因此不少股民把宝都押在奥运前的股票上，把所有鸡蛋都装在一个篮子里孤注一掷。

由于国际上奥运举办前期各国的股指走势具有很强的趋同性，除了西班牙以外，过去举办奥运会的国家的股票市场在18个月的周期内均为正回报，韩国、希腊表现尤为突出，特别是首次举办的新兴市场。

大陆股民不少散户是炒奥运股，奥运会对股市具有积极的正向效应，所谓奥运“18个月规律”。一些股评专栏说，从历届奥运举办国经验看，奥运不但对实体经济具有较强的推动作用，对虚拟经济更是具有强大的刺激作用。刺激大陆散户纷纷入市。

目前，中国国信证券不少分析师认为，目前4,000点很正常，股指上升是因为上市公司的业绩超过预期，经济形势“看好”，未来指数再涨300点都完全可能。只要中国的对外贸易不出现逆差，中国的经济增长不出现拐点，国际经济不出现严重衰退，中国牛市的进程就不会“结束”。

也有学者认为，从2006年“11．14”行情爆发以来，表面上是银行股连续走强拓展了市场的上升空间，但从根本上来看，人民币升值才是本轮大牛市最强劲的驱动力量。人民币对美元的比价从8.25元节节攀升至目前的7.67元，累计涨幅高达8％。同期，沪指由1,888点攀升至4,000点，累计涨幅为112％。

中国大陆很多证券行的经济分析报告在过往常被揭露出来是为配合参与大户的“坐庄”来胡说八道，并收黑钱。很多股坛分析“大师”和“学者”靠写股评收大户的钱来配合造市。

最近上海不少公司专门给出1个小时让职工炒股，否则职工无法安心工作。图为一中国老年股民。

最近上海不少公司专门给出1个小时让职工炒股，否则职工无法安心工作。图为一中国老年股民。



上海“带头大哥777”
大陆有个股市炒手，洗手后开了博客，取名“带头大哥777”，去年他预期上证指数超越2,000点，又预计今年超过4,000点。当时被人视为笑话，今年则被当成股神。他预测说，今年底上证指数可达7,000点，目前股市“没有风险”。该博客点击量3个月超过900万，创下了新纪录。

群体性癫狂拉开帷幕
然而不是所有人都看好中国股市。《英国金融时报》不久前评论说，群体性癫狂正在中国拉开帷幕，中国股市正在经历电影《泰坦尼克》海难前的狂欢。但不久9,000多万股民就会发现这是个彻头彻尾的“宠式骗局”。

《香港报纸》评论说，内地股市已陷入疯狂状态，股市的泡沫化一则体现在升势过速。在“二二七”股灾后股市涨势更强，短短两个多月沪指上升超过5成，二则民众大举入市，近期开户数目每日突破20万，投资基金一出便被抢购一空，三则各类股票鸡犬皆升，平均市盈率（市盘率P/E ratio）值已超过30倍，一些股份更超越百倍水平，位高势危。

大陆媒体报导说，目前沪深两市的股价市盈率平均达到50多倍，部份达到250多倍，大陆股市的市值已逾16万亿元，相当于中国去年20.9万亿元国内生产总值的80%。这足以令大陆取代市值为14.7万亿元的香港股市，成为世界第7大股票交易市场。

大陆经济学家左小蕾在“中国股市是快沉没的泰坦尼克吗？”一文中也列举了中国股市泡沫化的风险积累。文章分析说，两个月不到的时间内，沪深股市就出现两次大幅度下跌，2月27日下跌幅度超过8％；4月19日下跌超过4％。暴跌的原因是以前不正常的暴涨所致。

文章从三方面分析了中国股市暴涨是被炒上去的。在西方成熟的市场经济中没有人能预测指数的点位，然而在中国，有人利用对指数的话语权来引导整个市场行为。当媒体不断向上报高指数的点位，重复千遍就容易改变市场预期，特别对于众多新股民，高点位的预测成为赚钱机会的判断和跟风的根据。

文章称这种宣传“是极具煽动性和操纵市场的行为，比过去单只股票的坐庄和股价操纵影响更大，是推动价格泡沫积累巨大的能量之一。”除此之外，上市公司各板块“轮动”股市上涨，在金融板块、地产板块、有色金属等走过一轮后，所有的股价都在高位就开始炒ST板块，炒绩差股经过资产重组、业绩虚增等题材，还有低价股的炒作，让不少劣质股票涨幅惊人，股价表现大幅超越大盘。

另一煽动性极强的炒作是价值重估。A股价格与同股的香港H股价格相差30％至40％，沪深两市平均市盈率已经达到46.92倍、深圳更是高达62.34倍，市场的炒作仍然刻意忽视这种泡沫信号。

从沪深股市成交量上也可看出泡沫化危机。5月初沪深股市交易量达到惊人的程度，总成交额超过1.3万亿，4月19日，单日交易量创下2,900亿人民币的历史天量。据记载，日本在资产价格泡沫的顶峰时期，股市最高日交易量也没有超过2,000亿人民币。在交易结构比中，尽管机构持仓占40％，其他账户60％，但上周交易中机构不到20%，其余都是个人帐户和一些没有“正名”的准冲基金帐户。其他账户非专业非理性的过度投机行为必然会给股市带来大幅振荡。

另有迹象表明外国热钱也参与了炒作。以央行公布的3月份有关的数据为例，3月份447亿外汇积累中，有378亿是非贸易资金。联想到快速增加的新增帐户和近期查出的一些非实名帐户的巨额交易，可以假设这些热钱很可能进入了股市。左小蕾在文章最后只能“但愿中国股市不会撞上泰坦尼克的冰山”。

中国股市的疯狂还涉及中共党内权力斗争等复杂因素。中国总理温家宝认为人为制造操控的股市是一颗随时会引爆的炸弹。
　

中国股市的疯狂还涉及中共党内权力斗争等复杂因素。中国总理温家宝认为人为制造操控的股市是一颗随时会引爆的炸弹。

宏观调控失效 总理拉警报
面对日益疯狂的股市，北京当局也曾采取宏观调控措施。央行曾在3月17日宣布一年期存款和贷款利率上调27个基点。3月19日宣布调息后的第一个交易日，股市反而上涨了2.8％；4月30日，央行再次宣布提升被称作“重磅炸弹”的存款准备金率上升0.5%至11%，香港股市在这一信息的冲击下调了1.7％。但沪深综合指数却出人意料地上涨了2.7%和1.66%，成交额分别达到了1,886.56亿元和926.36亿元人民币，再次上演民众情绪与政府对立的势态。

据媒体报导，不久前总理温家宝在国务院常务会议上说，证券股票市场不断升温发热，这是逆反现象。尽管从去年11月以来，政府已先后5次发出警告，也采取一些降温退热措施，但股市继续升温。

温家宝惊呼：有人在幕后操控股市。他认为，人为制造操控的股市是一颗随时会引爆的炸弹。一旦金融发生危机，股市必然首当其冲。股市一旦暴跌将导致金融崩溃，将是一场全国性的政治、经济、社会灾难，这是人祸、罪过。

副总理吴仪在4月16日《证券市场动态》上批示：股市是否过热，股民是否期望过高，内部是否制造假象、操控大市？股民已近1亿，每天有2,000亿元的交易，炒股已经疯了。

5月6日中国央行行长周小川在瑞士参加国际清算银行十国央行行长会议期间也公开表示担忧国内股市的泡沫化。过去11个月中国已上调7次存款准备金率，但未能减缓借贷和通膨率。

据香港一家杂志报导，主管大陆金融、经济的总理温家宝最近强调说，中国的经济现象非常可怕，随时都可能爆发经济危机，引起大的社会动乱。温家宝最担心的是中国金融体制的崩溃，他多次提到疯狂的股市、银行坏债和金融业腐败丑闻这三方面，会在国内外复杂突变因素的诱发下引发中国金融体制的全面崩溃，从而导致政局混乱。

中南海内斗殃及百姓
学者们普遍认为，一旦股市崩溃，受害最深的是普通百姓，其中有两种人会成为泡沫股市的最大牺牲品，一是受不起打击的穷人，二是可能向银行贷款来投资的人。
目前，中国房地产的主要资金来源是银行，股市泡沫爆破将触发中国金融危机，广大民众在银行的存款将可能付诸东流。中国股市专家廖仕明说，目前中国股市的疯狂，还涉及党内权力斗争从政治领域转移到经济领域等复杂的因素。中国金融系统主要被江泽民等上海帮控制，江湖（胡）血战已成公开事实，江派人马利用其掌控的金融部门来操控股市，一方面套现来填补银行坏账。即使股市暴跌套牢的是近亿名散户，所触发的社会动荡和不满情绪，将迫使主管经济的温家宝难堪和下台，一箭双雕。
目前高层内斗波及股市的迹象已经很明显。

目前中国大陆唯一剩下的就是“全民向钱看”。在急功近利的物质追求中，“具有中国特色”、极具赌博性的股票就成了中共潜移默化推荐给国人的首选致富渠道。一旦这近亿人的血汗钱变成了泡沫灰烬，可能会触发中国社会的全面骚乱。X